台積電法說二周後登場 外資預見5焦點
台積電（2330）將於10月15日召開法說會，市場殷殷企盼外資提出的法說會關注焦點，以及其所預判的未來財測展望，摩根大通證券在法說倒數二周之際，領先外資圈拔得頭籌，看好台積電第三季營收、毛利率達陣財測上緣，第四季營收則將再季增11％，將推測合理股價調升至3,300元。
摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）估計，台積電第三季美元計價營收458億美元、季增14％，單季毛利率為66.8％；第四季受限於3奈米製程產能，以及今年不再進一步漲價，因而研判營收季增率為11％。
摩根大通預期，台積電經營管理階層在本次法說會上，將會重點針對五大議題說明：一、AI帶動先進製程需求持續強勁，晶圓供應吃緊將延續至2028年；二、加大3與2奈米產能擴充力道；三、A14製程進展順利，可能提前量產；四、今年資本支出可能小幅上調，並提供非量化數據的方向性訊息，預示2027～2028年資本支出將強勁成長；五、明確強調其競爭力與先進製程市占率。
針對市場時常討論的2027年資本支出，以及長線資料中心AI成長預期等財測量化數據，可能需等到2027年1月才會公布，不會在這次法說會上提出，但外資研判，台積電經營管理階層可能持續強調至2028年的加速擴產計畫。
摩根大通重申，3奈米製程產能相當吃緊，目前預估即使台積電在台南、美國新增產能，3奈米製程明年供應可能更加緊張，供需缺口將較今年的約60萬片晶圓進一步擴大，供不應求情況可能要到2028年才會緩解。
對應至資本支出層面，摩根大通進一步將2026、2027、2028年資本支出預估上調至640億、860億與1,000億美元，反映3與2奈米製程全力擴產，以及A14提前量產因素。