美擬管制陸光模組 一票台廠迎轉單商機
美國擬再出手管制中國AI供應鏈，這次瞄準光收發模組。摩根士丹利最新報告指出，美國聯邦通訊委員會（FCC）最快10月可能將光收發模組納入管制清單，但並非立即全面封殺中國產品，初步規劃可能從下一世代3.2T產品開始限制。市場認為台灣光通訊供應鏈包括聯亞（3081）、聯鈞（3450）、上詮（3363）、華星光（4979）、波若威（3163）、光聖（6442）等，有望迎來轉單商機。
大摩指出，目前AI資料中心大量使用的800G，以及正快速成長的1.6T光模組，短期受到的影響有限；真正可能被美國盯上的，是預計2028年開始放量、2029年大規模使用的3.2T產品。因此，即使美國今年就公布新規定，也不至於立即造成全球光模組缺貨。
美國也面臨一個現實問題，就是中國目前掌握全球約六成以上光模組供應，美國本土產能根本補不上。若一次全面禁止中國產品，反而可能讓美國大型雲端業者蓋AI資料中心時「沒零件可用」，拖慢AI算力擴建速度。
因此，大摩認為，美國可能替中國廠商留下一道門，只要一顆光模組使用的美國零組件價值占比達65％以上，仍可能允許進口。換句話說，中國廠商可以繼續負責組裝，但裡面的關鍵晶片及雷射元件，必須大量採用美國供應商產品。
這也代表美國這次政策重點，不一定是把中國光模組廠全部趕出市場，而是希望把最重要、價值最高的零組件掌握在自己手中。
台廠也有機會跟著受惠。法人指出，如果美國客戶開始增加非中國供應商，台灣光通訊廠可望取得第二供應來源及轉單機會。其中，聯亞、聯鈞布局高速雷射相關產品；上詮、波若威切入AI資料中心及CPO相關光纖零組件；華星光布局高速光模組；光聖則卡位高速光纖連接產品。
不過，法人提醒，新規定主要瞄準下一世代3.2T產品，真正大量需求最快仍要等到2028年之後，因此短期較偏向題材及供應鏈重新布局，中長期才有機會逐步反映在台廠訂單及營收。