台泥重金併烏克蘭水泥二哥 漲聲鼓勵
台泥（1101）今（23）日早上6時30分在證交所召開重大訊息說明會，宣布22日召開臨時董事會，通過授權由集團旗下荷蘭子公司TCC Group EMEA Holdings B.V.，以不超過歐元7.5億元（約新台幣276.6億元）企業價值收購烏克蘭水泥建材公司Ivano-Frankivskcement（簡稱IFCEM）、屋頂建材公司Ivano-Frankivsk-Dakh、石膏製品公司KRU Gips與乾混砂漿公司KRU Mix 100％股權。由於俄烏戰爭尚未落幕，再加以IFCEM是烏克蘭市占約36％的第二大水泥公司，台泥此舉雖引發市場關注，但願意冒險搶進的投資人不多，今日台泥股價僅以24.85元開盤，小漲0.3元。
台泥大動作併烏克蘭水泥建材公司Ivano-Frankivskcement（IFCEM）成今日開盤前大事，市場關心台泥併購IFCEM的效益，經查烏克蘭第二大水泥公司，市占率約36％，主要生產基地位於烏克蘭西部伊凡諾法蘭科夫斯克（Ivano-Frankivsk），與東南部交戰區域相距約760公里。2022年戰爭爆發後，公司啟動人力預備與調度機制，工廠持續生產，銷售未曾中斷。廠內已設置50MW太陽能與19MW燃氣發電設備，可降低對外部電網的依賴。
值得關注的是IFCEM具備銷售至鄰近東歐國家業務網絡，出口市場以波蘭、羅馬尼亞為主，另供應摩爾多瓦、斯洛伐克與匈牙利。台泥本次收購，不僅將歐洲水泥版圖由南歐與西歐延伸至東歐地區，更完成了台泥在歐洲市場的關鍵戰略拼圖，以低碳科技引領歐洲戰後重建，實現全球永續布局之願景。
根據IFCEM公司網站上公開的2025年年報，該公司2025年營收較前一年成長20.3％，毛利64.42億格里夫納、年增40.3％，毛利率由2024年的34％提高至39.6％；營業利益53.77億格里夫納，年增51.2％，稅後純益年增44.5％，淨利率約26.4％。2025年EBITDA為64.73億格里夫納，較2024年成長46.2％，EBITDA率達39.8％，顯示公司在戰爭期間仍維持一定的生產能力與獲利表現。
此外，可望引爆的重建商機也是台泥積極併購IFCEM的原因，根據烏克蘭政府、世界銀行、歐盟與聯合國於今年2月發布第五次「快速損害與需求評估」（RDNA5），推估烏克蘭未來十年的重建與復原需求約5,880億美元，將近該國2025年名目GDP的三倍，其中住房、交通與能源是受損最嚴重的部門。根據烏克蘭水泥協會資料，烏克蘭水泥消費量在戰前的2021年約1,060萬噸，2022年降至約450萬噸，近年已回穩至每年約620萬至650萬噸。