墨西哥央行利率決策倒數 美元轉強夾擊下比索續承壓

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導

美元兌墨西哥比索（USD/MXN）近期明顯走強，在美元指數持續攀升、以及墨西哥央行即將公布利率決策的雙重壓力下，比索走勢轉趨保守。市場普遍預期，墨西哥央行將於2月5日啟動降息循環，利差收斂風險浮現，使匯市資金流向與技術面結構同步成為觀察焦點。

央行政策轉向在即　利差優勢恐鬆動

墨西哥央行（Banxico）即將公布最新利率決策，市場共識指向降息25個基點，政策利率可望由7.00%下調至6.75%。此一預期，主要建立在通膨數據持續降溫之上，2025年12月通膨率回落至3.69%，已低於前月水準，為貨幣政策提供調整空間。

過去一年，比索表現相對抗跌，關鍵支撐來自與美國之間的高利差結構。墨西哥政策利率長期明顯高於美國，使其固定收益市場具備吸引力，國際資金透過債券配置流入，間接撐住比索匯價。然而，隨著降息循環啟動，該項優勢正逐步弱化。

美元強勢回歸　新興市場貨幣壓力升高

除央行政策因素外，美元本身的結構性轉強，成為壓抑比索的另一關鍵變數。衡量美元整體表現的美元指數（DXY）近期穩步上行，已站上97關口並向100心理關卡逼近，顯示市場對美元資產的風險偏好重新升溫。

在此背景下，若聯準會維持相對中性的利率立場，甚至延後降息時點，美國債券的相對吸引力可能再度提升，資金回流美元體系，對比索等新興市場貨幣形成持續性壓力。

技術面觀察：反彈有限　趨勢仍偏空

從技術結構來看，美元兌墨西哥比索雖出現短線反彈，但整體仍受制於中期下跌通道。動能指標方面，RSI雖呈現回升跡象，但仍低於50中性水準，顯示買盤尚未形成主導力量；MACD接近零軸，短線動能改善仍待價格行為確認。

關鍵價位方面，17.50為短線重要阻力區，17.89則為與中期均線重疊的關鍵壓力帶，若有效突破，可能動搖既有下行結構；反之，17.11支撐若失守，恐開啟更明確的下跌趨勢，加深比索貶值壓力。

市場觀點分歧　短線聚焦政策訊號

整體而言，美元兌墨西哥比索走勢正處於政策與資金流向交會點。支持美元的一方，聚焦於美元指數轉強與利差收斂風險；相對保守觀點則認為，墨西哥基本面仍具一定韌性，央行降息步調可能保持謹慎。短期內，匯市焦點將高度集中於墨西哥央行決策內容與前瞻指引，成為判斷比索後續走向的關鍵訊號。