中國經濟陣痛期！科技業難填房市巨坑、依賴出口恐加劇風險

商傳媒｜記者責任編輯／綜合外電報導

根據《CNBC》報導，美國智庫榮鼎集團（Rhodium Group）分析中國官方數據及產業資訊後發現，從2023年至2025年，人工智慧（AI）、機器人與電動車等新興產業，僅為中國經濟產出貢獻0.8個百分點的增長；相較之下，房地產及其他傳統產業的衰退幅度合計高達6個百分點。

這項發現正值中國力圖在美國科技圍堵下，加速實現科技自立自強的關鍵時刻。北京當局計畫在今年三月正式啟動新的五年發展計畫，透過國家投資和優惠政策，加倍押注先進技術發展；然而，榮鼎集團合夥人兼報告共同作者萊特（Logan Wright）向《CNBC》記者直言：「中國的增長策略行不通，他們無法僅憑目前規劃的政策，就實現既定的GDP增長目標。」

北京近年來設定的年度GDP增長目標約5%，榮鼎集團估計，要維持此增速，新興產業在未來五年內必須擴張七倍，才能產生所需的年度投資增長幅度；這意味今年需要新增2.8兆元人民幣的投資，比2025年高出120%。分析師認為，雖然AI或機器人領域的投資在未來一兩年內可能增加，但其他新興產業不太可能維持如此快速的增長。報告特別指出：「電動車產業的增長速度可能已經觸頂，未來幾年的產出可能會放緩。」

儘管北京將高科技發展列為優先事項，但在解決持續多年的房地產低迷方面，採取的措施卻相對較少；房地產行業曾佔中國經濟總量的四分之一以上，根據中國房產信息集團上週的報告，去年中國新建商品房銷售面積已跌至2009年以來的新低。

直到最近幾週，才有跡象顯示部分政策制定者正在考慮採取更強有力的房地產支持措施。中國最高領導層預計將在三月舉行的年度議會會議上，正式確定今年的經濟目標。

全球投資公司KKR發布的宏觀展望報告估計，房地產疲軟今年將使中國GDP增長減少1.2個百分點；即使數位科技預計能貢獻2.6個百分點，但預估的總體增長率仍處於4.6%的低端。報告指出：「儘管2026年可能設定5%的增長目標，但來自房地產和疲軟就業市場的逆風，讓市場對其可實現性產生懷疑。」KKR預測，房地產的拖累效應在2027年可能會減半，但也認為數位產業或消費需求的改善空間有限。

過度強調科技發展可能會帶來更廣泛的經濟後果，榮鼎集團的分析發現，新興工業部門雖然可能提供較高的工資，但其雇用的員工人數遠少於傳統產業。KKR指出，工廠自動化的提高，加上中國在全球製造業產出中已佔據高達30%的份額，可能導致未來十年內流失多達1億個工作崗位，此數字超過大多數發達經濟體的總勞動力。

去年大部分時間，中國城鎮調查失業率保持在5%以上，而青年失業率則高出約三倍。榮鼎集團報告指出，由於中國境內投資（即使是在較新的產業中）不太可能產生足夠的需求，「北京將變得更加依賴於在出口市場獲得市場份額」。報告示警：「中國未來將更加依賴出口，這將使經濟容易受到新的貿易限制措施的影響。」

隨著包括電動車在內的低價中國商品在海外擴張，墨西哥和歐盟已加入美國的行列，提高對中國進口商品的關稅。中國的經濟失衡與美國的情況有相似之處，在美國，與AI相關的公司引領其股市上漲，而經濟的其他部分則陷入困境。