美伊衝突推升金價 地緣政治風險牽動全球經濟

商傳媒｜方承業／綜合外電報導

美國與以色列對伊朗發動攻擊，引發中東地區緊張局勢升溫，不僅牽動地緣政治，也對全球經濟及金融市場產生顯著影響。市場避險情緒高漲，促使資金湧入黃金等避險資產，國際油價也因供應鏈可能受阻而走高。

《Discovery Alert》報導，黃金價格在2026年2月底已達每盎司5,296美元，相較於先前的估值基準，漲幅顯著。白銀表現更為突出，年初至今的前39個交易日，漲幅高達68.5%，創下21世紀以來最佳開局表現。不僅貴金屬價格上揚，礦業類股也連帶受惠，Global X Silver Miners ETF年初至今上漲229%，Newmont Corporation股價也上漲198%。

地緣政治風險升高之際，各國央行的貨幣政策也面臨挑戰。美國聯準會（Fed）設定的通膨目標為2%，然而，目前核心消費者物價指數（CPI）年增率為3.6%，生產者物價指數（PPI）年增率更高達9.6%，遠超出聯準會目標。在此情況下，聯準會在升息決策上將更加審慎，必須在抑制通膨與維持經濟穩定之間取得平衡。

能源市場同樣受到中東衝突的影響。由於荷姆茲海峽是重要的石油運輸要道，一旦傳出可能關閉的消息，即使實際供應未受影響，市場也會立即做出反應。年初至今，油價已上漲24.1%，能源產業的波動性也明顯增加。能源價格的波動，將直接影響製造業、運輸業及消費者的支出。運輸業和公用事業的成本將立即轉嫁，製造業成本增加的影響將在30至60天內顯現，零售價格調整則通常延遲60至90天。

面對地緣政治帶來的不確定性，投資組合管理需要同時兼顧防禦性資產和市場錯位帶來的成長機會。歷史經驗顯示，貴金屬在危機時期兼具保值和投機價值。在配置方面，機構投資者通常會將15%至20%的資金配置於硬資產，並將在受衝突影響地區的投資降低30%至40%，同時增加現金部位，以應對市場波動。

除了傳統避險資產外，國防承包商和網路安全公司也可能受益於地緣政治緊張局勢。通訊基礎設施公司在衝突期間，通常會因通訊和資訊安全需求增加而受益。此外，供應鏈多元化也成為企業降低風險的重要策略，促使企業將生產轉移至更穩定的地區，並擴大供應商基礎。

貨幣市場也反映出避險情緒，美元通常會因避險需求而走強，而受衝突影響地區的貨幣則面臨貶值壓力。各國央行可能需要協調干預，以維持匯率穩定。總體而言，地緣政治風險對全球經濟的影響是多方面的，投資者需要謹慎應對，並採取多元化的投資策略。