瑞銀報告：多倫多房市逆轉 曾最強如今淪全球最弱

商傳媒｜簡明心／綜合外電報導

根據瑞銀（UBS）最新公布的《UBS Global Real Estate Bubble Index》（全球房地產泡沫指數）報告，過去十年曾為全球房市領頭羊的多倫多與溫哥華，現已跌落至全球房地產市場的末端。

瑞銀指出，多倫多房市在 2014 年至 2022 年間表現強勁，房價實質上漲了一倍。然而，在過去一年中，這兩個加拿大城市的房價經通膨調整後，下滑幅度高達近 10%，為瑞銀追蹤的全球 23 個主要城市中跌幅最大。目前，多倫多的房價已較 2022 年的高峰下跌近 30%，溫哥華則下跌約 20%。報告顯示，多倫多與溫哥華的房市泡沫風險已從「高風險」降至「中度風險」區間，與洛杉磯、雪梨及新加坡同級。

加拿大房市的急劇修正，主要歸因於三大宏觀經濟因素：利率上升、加拿大政府（Ottawa）實施的外國買家禁令，以及市場供給增加。加拿大銀行（Bank of Canada）已於 2026 年 9 月 2 日將基準利率維持在 2.25%，並警告隨著長期債券殖利率攀升，固定房貸利率也隨之走高，金融環境正在緊縮。加拿大銀行將於 10 月 28 日公布下次利率決策。

數據顯示，大多倫多地區 8 月平均房價年減 2.7%，跌至 993,410 加幣，這是 2026 年第二次跌破百萬加幣門檻。同時，大溫哥華地區的基準房價較 2025 年 8 月下跌 5.6% 至 1,081,900 加幣。溫哥華的房屋銷售量更已創下 25 年來的歷史新低。在租金市場方面，多倫多和溫哥華的實質租金在過去一年分別下跌 3.8% 和 5%。

Dominion Lending Centres Group 首席經濟學家雪莉·庫珀（Sherry Cooper）認為，應放寬針對外國買家的限制。外國買家禁令將於 2027 年 1 月 1 日到期。另一方面，加拿大住房抵押貸款公司（CMHC）警告，多倫多若要在未來十年內恢復 2019 年的房屋負擔能力水平，年度新屋開工量必須增加至少 50%。然而，2026 年上半年多倫多經人口調整後的新屋開工量，卻創下自 1996 年以來（不計 2025 年）的最低紀錄，其中市區僅有 156 個公寓單位開工，遠低於過去十年每年平均 7,000 個單位。