AI題材火熱＋財報利多撐盤　美股無懼關稅壓力續創高

隨著超過半數的美股企業已公布第2季財報，加上人工智慧（AI）題材持續助攻，美股維持高檔震盪，儘管新一波美國關稅措施帶來市場不確定性，但整體投資人信心仍穩健。

根據LSEG數據，截至週四，S&P 500指數中已有297家公司公布財報，第2季年增率已達9.8%，遠高於7月1日時預估的5.8%。其中，高達81%的企業財報優於市場預期，高於過去四季平均的76%。

B. Riley Wealth的首席市場策略分析師Art Hogan表示：「本季財報表現毫無疑問地優於預期。」

AI領頭企業貢獻最大漲幅

市場上漲的主力仍集中於AI與科技巨頭。Ingalls & Snyder資深投資策略師Tim Ghriskey指出：「整體來說，是由大型成長型與AI題材的科技股領漲，這些公司是我們目前最想持有的部位。」

儘管年初中國新創AI企業DeepSeek崛起一度令市場擔憂AI競爭加劇，但微軟Microsoft(MSFT-US)、Meta Platforms(META-US)等重量級企業交出的亮眼成績單再次讓投資人相信，對AI的大手筆投資已開始產生回報。

Macro Hive研究分析師Viresh Kanabar指出：「對AI需求的擔憂可能被過度誇大了。」

關稅干擾未改市場多頭態勢

年初在關稅與經濟數據疲弱的雙重打擊下，市場情緒曾一度受挫。不過隨著第2季財報顯示企業營運回溫，股市迅速反彈。S&P 500指數今年迄今已上漲約6%，距離歷史高點不遠。

儘管如此，大型機構投資人對股票的部位配置仍相對保守，德意志銀行估算整體仍處於「略高權重」水準，顯示未來仍有增持空間。

Hogan認為，若投資人要在績效上擊敗基準指數，必須「追進」先前錯過的AI領頭羊。「如果你之前低配AI相關個股，現在必須要追回來了。」

短線震盪不改長線正向展望

儘管S&P 500指數在7月上漲2.2%，但即將進入8月與9月的季節性波動期，短期內市場可能出現較大震盪。歷史經驗顯示，10月為波動高峰，市場需多加留意。

8月第一個交易日即遭遇賣壓，主因美國對多國實施新一輪關稅、亞馬遜Amazon(AMZN-US)財報令人失望，以及就業報告顯示經濟降溫，引發避險情緒升溫。

不過Hogan表示，若出現短線回檔，反而是逢低布局良機，尤其在一些AI與科技巨頭上。

目前Alphabet(GOOGL-US)、Microsoft(MSFT-US)、Nvidia(NVDA-US)、Meta Platforms(META-US)與Amazon(AMZN-US)這5大AI股已占據S&P 500權重近四分之一，分析師普遍認為，AI投資的強勁表現將持續支撐整體指數。

Kanabar補充說：「我們並不是說經濟其他部門沒有問題，而是從指數角度來看，大型企業的影響力太大，以至於其他問題短期內不太會被放大。」