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美國財政部標售10年期公債殖利率衝上5.3% 創2000年11月以來新高水準

信傳媒

更新於 10月08日02:43 • 發布於 10月07日23:10 • 胡晴美
華爾街認為美公債殖利率走高反映出投資人對美國長期財政紀律產生疑慮,要求更高的溢價。(圖片來源/Eastrn Core )

美國財政部在美東時間10月7日下午1點完成的最新一批390億美元10年期公債標售中,官方最終開出的得標利率(High Yield,即拍賣殖利率)剛好落在 5.300%,確認直接登上了5.3%大關。

5.300%的得標成本創下了自2000年以來的最高借貸成本紀錄。受到標售買氣強於預期的激勵,開標後次級市場的即時「交易殖利率」迅速出現小幅利多回吐,10年期公債交易殖利率隨後自5.316%附近壓回至約5.27%至5.28%整理。

華爾街對美國公債殖利率接連走高已經不完全歸咎於聯準會的影響,開始有聲音認為是市場對於美國政府濫發債券的不信任結果,給出更多的殖利率,這批債券才有人要認購。

華爾街資深策略師埃德·亞德尼(Ed Yardeni)及多位債券基金經理人公開指出,推升長端殖利率的主要推手已不再單純是聯準會的基準利率路徑,而是市場對美國聯邦政府龐大財政赤字與發債洪流的不滿。投資人對美國長期財政紀律產生疑慮,要求更高的「期限溢價(Term Premium)」,藉由無情拋售長債來迫使華府正視利息支出激增的問題。

的2年期美債殖利率相對受抑在4.7%至4.9%附近,但10年期與30年期等長債利率卻持續飆高。

這顯示市場參與者認為,即便聯準會短期內不再激進升息,但在高通膨黏性與地緣政治推動能源價格走揚的背景下,長天期借貸成本將維持「Higher for Longer(更高更久)」的格局。

多數專家也提出警示,若長天期公債殖利率無法在5%至5.3%區間穩定築頂,一旦實質借貸成本持續失控攀升,終將對高本益比資產與整體金融體系的流動性造成嚴峻考驗。

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