《虛擬資產服務法》將上路，台灣如何搶進鏈上金融新秩序？臺灣金融科技協會名譽理事長蔡玉玲解析穩定幣、VASP 與供應鏈金融新機會
撰稿：李昀蔚
《虛擬資產服務法》 6 月 30 日正式三讀通過，台灣虛擬資產產業迎來關鍵轉折。過去，虛擬資產多半處在體制外，缺乏明確的法律定位，這也讓許多機構法人與傳統金融業即使高度關注，也大多只能維持觀望態度。如今，隨著專法正式將虛擬資產服務提供商（VASP）納入監管體制，台灣終於有了自己的監管框架，讓產業得以在合規的基石上，重新思考台灣在全球鏈上金融秩序中的位置。
本集《全新一週》主題為臺灣金融科技協會名譽理事長、亞洲金融科技聯盟主席蔡玉玲，在科技報橘主辦的「2026 科技金融論壇」演講精華。蔡玉玲強調，虛擬資產的監管與發展絕非單純的島內監管問題，更牽動著金融基礎建設、跨境支付、穩定幣、央行數位貨幣（CBDC）、VASP 生態系與供應鏈金融等新一輪國際競爭。因此，這部專法的通過不是終點，更是台灣在這場全球鏈上金融競爭中，從觀望者走向積極參與者的起點。
亞洲鏈上競爭升溫，台灣不能只用島內思維看虛擬資產
目前，全球虛擬資產的採用率正在持續擴大，且亞洲已成為全球成長的核心引擎，在虛擬資產採用程度上排名首位，預估到 2030 年，亞洲將超越美國，成為全球最大的虛擬資產市場。在台灣周邊，鄰近的香港、新加坡、日本和韓國都已積極布局，試圖建構自己的虛擬資產中心，並推動成熟的交易、流動性與生態系計畫，這也代表台灣不能只把虛擬資產看成島內監管問題，而必須放在區域競爭的脈絡中觀察。
例如，亞洲市場同時具備高零售參與度、跨境支付需求與穩定幣應用場域。北美市場雖然起步稍慢，但正透過比特幣 ETF、穩定幣立法與機構投資人的參與展現動能，目的是打造全球加密資產的資本形成中心，主導美元穩定幣的霸權。相較之下，歐盟市場雖以《加密資產市場監管法案》（MiCA）取得法規確定性，卻也因較嚴格的規範，影響流動性與創新動能，導致部分交易活動流向其他市場。拉丁美洲與非洲因本國通膨與匯率危機展現出避險的實用型需求，中東則展現強烈的政策推動決心。
在這場變革中，各國央行的態度至關重要，批發型央行數位貨幣（Wholesale CBDC）的發展在 2026 年已超越技術實驗，進入基礎設施化的實戰階段。諸如 mBridge 和 Project Agorá 等多國跨國合作專案，正試圖建構全新的金融公共底層，對傳統的 SWIFT 結算系統帶來巨大的挑戰與競合壓力。面對這場基礎建設之爭，台灣必須思考自己在其中的定位。蔡玉玲提醒，鏈上的世界是無國界的，任何人都可以隨時在鏈上註冊錢包並進行跨境交易，防堵是行不通的，因此虛擬資產這一題，台灣絕對不可能關起來做。對台灣而言，「我們雖然不是先驅，但我們不能缺席，我們有沒有機會在某個領域有領先的地位，這個是可以一起思考的，」蔡玉玲說。
VASP 正式納管，台灣用彈性立法打開合規新市場
蔡玉玲說明，《虛擬資產服務法》的通過，核心在於納管與定調。過去 VASP 業者僅適用洗錢防制聲明，處於體制外，導致機構法人與金融業因合規與會計疑慮而保持觀望。如今專法正式實施，讓虛擬資產的法律定位更明確，也將有效吸引機構資金湧入。
在立法技巧上，台灣採取母法原則性規定、細節留給子法的方式。由於科技改變人類行為的速度極快，法律若定得過細，很快就會與產業脫節。透過具備彈性的子法搭配，能讓台灣在風險監管與產業創新之間，保留動態調整的空間。
從競爭走向結盟，金融機構與 VASP 如何共建 Web3 新生態？
隨著《虛擬資產服務法》開啟金融機構兼營 VASP 的大門，蔡玉玲認為，傳統金融業與虛擬資產業者之間，應走向分工而非零和競爭。現存的八家 VASP 業者在過去缺乏規範的叢林時代，冒著巨大風險在最前線打仗，累積深厚的產業認知、敏捷度與創新能量。相較之下，傳統金融機構擁有強大的社會信用、廣大客戶與充沛資金。
因此，蔡玉玲分享，最理想的生態系模式是傳統金融機構投資 VASP 業者並進入其董事會，因為透過股權投資與業務分工，既能讓傳統金融機構獲得成熟且快速的 Web3 創新平台與技術支援，又能為金融體系築起有效的風險防火牆，避免因傳統金融業過度兼營多項業務而分散資源。
此外，VASP 業者在取得金融機構地位後，雖有助於促進與傳統金融業的數據分享，但這也代表未來若發生違規，業者必須承擔等同於傳統金融機構的責任，可謂機會與挑戰並存。
光有法規還不夠，穩定幣需要找到台灣的殺手級應用
談到穩定幣的監管與定位，蔡玉玲強調，「穩定幣是未來結算基礎的核心，所以會是一個全天候秒級的結算新工具」。目前《虛擬資產服務法》在穩定幣的監管框架上對標國際趨勢，要求十足資產準備、排除演算法穩定幣，且初期發行主體限制在金融機構。雖然法規允許錨定外幣，但蔡玉玲提醒，鑑於日本、韓國、香港及歐盟皆積極發展自身穩定幣，因此台灣應審慎考慮先發展台幣穩定幣。
然而，光有完善的法規基礎工程還遠遠不夠，如果沒有殺手級的應用場景，穩定幣與虛擬資產就只能停留在空轉的投機市場中。蔡玉玲呼籲，台灣必須將鏈上金融，與台灣在全球最引以為傲的製造業供應鏈深度結合，藉此創造供應鏈升級的應用場域。如果台灣能利用穩定幣與智慧合約技術，將供應鏈的物流、金流、資訊流三流合一，進行全天候秒級的跨境結算與融資，這不只能推動台灣傳統供應鏈升級，更能為台灣虛擬資產產業創造出全球無法複製的殺手級應用。
從跨部會協調到公鏈競爭，台灣虛擬資產不能只停在合規
展望下一步，蔡玉玲指出，台灣仍必須直面三大核心挑戰。首先是打破多頭馬車並強化跨部會協調，虛擬資產涉及銀行局、證期局與央行等多個主管機關，政策推動往往面臨摩擦，因此關鍵並不在於成立全新的部會，而是應在金管會架構下，指派一名專責的副主委來強力主導與協調跨部會的事務，以確保監管在防範風險與開拓產業之間取得平衡。
其次是境外執法的現實挑戰。合規代表著高昂的成本，若政府無法有效對境外非法平台執行監管與處罰，將導致合規的國內業者生存維艱。然而，受限於國際政治與外交關係，台灣在境外的執法能力面臨天然限制，這有賴於監管單位子法設計的智慧。
最後是擁抱公鏈的勇氣。監管單位出於風控考量往往偏好私鏈，但如果台灣只在島內用自己建構的私鏈，應用場域與國際地位都將極其有限。因此，台灣必須有勇氣將法規賦予的創新工具放到開放的公鏈上與全球競爭。
「法過只是起點，真正的挑戰是子法以及監管的執行力，以及產業能不能抓住這個國際競爭力的商業模式，」蔡玉玲提醒。在全球鏈上新秩序的爭奪戰中，新加坡吸引全球頂級機構，香港力圖重返亞洲加密樞紐，日本則強調投資人保護。台灣的戰略定位不應只是被動尋求合規，而是應該結合我們在科技、金融與實體供應鏈的三重優勢，在法規奠基的紅利下，創造出創新與傳統風控一加一大於二的綜效，這將是台灣在亞太供應鏈金融中取得領導地位新契機。