阿波羅攜手野村進軍日本富裕客群 首檔私募資產公募信託登場

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導

全球私募資產管理巨頭正式敲開日本個人投資市場大門。長期以機構投資見長的 阿波羅全球管理公司，首度攜手 野村證券 與 野村資產管理，在日本推出面向個人投資者的私募資產公開募集投資信託。市場普遍認為，此舉不僅是日本財富管理市場的重要里程碑，也象徵另類投資正加速由機構端延伸至高資產族群。

日本首檔「私募資產型」公募信託

該投資信託於2025年12月正式推出，投資範圍涵蓋私募股權（未上市企業）、私募信貸、不動產及基礎建設等核心私募資產類別，為日本市場首度以「私募資產組合」為核心，並透過公募投信架構提供給個人投資者的產品。

市場人士指出，相關資產過去多由大型年金基金、保險公司或主權基金參與，投資門檻高、參與者有限，如今透過投信商品化，顯示私募資產正逐步走向制度化與可近性提升，但銷售對象仍以具備風險承受能力的富裕族群為主。

阿波羅的策略轉向：從機構專屬到私人財富

阿波羅長期深耕另類投資領域，在私募股權、私募信貸及實體資產布局具備全球指標性地位。資料顯示，截至2023年9月底，阿波羅資產管理規模約9,000億美元，過往主要服務對象為機構投資人。

不過，全球金融危機後，私募資產規模快速成長，加上低利率環境與公開市場波動加劇，使高資產族群對非傳統資產配置的需求明顯升溫。阿波羅近年已將私人財富管理視為重要成長引擎之一，而日本被定位為關鍵戰略市場。

日本市場的重要性逐步浮現

相較 黑石集團 與 KKR集團 早已在日本私募投資與不動產市場建立穩固版圖，阿波羅進入日本市場的時間相對較晚。該公司於2019年設立日本辦公室，近年明顯加快布局節奏，並於今年2月在東京舉辦大型峰會，深化與在地金融機構及合作夥伴的關係。

市場解讀指出，日本面臨超高齡化社會，家計金融資產規模龐大但配置偏保守，具備穩定現金流與中長期收益特性的私募信貸與基礎建設資產，對富裕族群具備相當吸引力。

野村角色：通路與合規的關鍵支點

此次合作中，野村證券與野村資產管理被視為關鍵橋梁。野村長期深耕日本高資產客戶通路，且熟悉當地投信制度與銷售法規，可協助國際資產管理公司，將結構相對複雜的私募資產策略，轉化為符合日本監管與投資人保護要求的商品。

業界指出，私募資產流動性較低、資訊揭露方式亦與公開市場不同，如何在產品設計與銷售過程中兼顧收益潛力與風險控管，將是後續能否擴大市場規模的關鍵。

市場觀點分歧　機會與風險並存

支持者認為，將私募資產納入個人投資組合，有助分散傳統股債市場波動風險，並補足收益來源不足的結構性缺口，特別是在通膨與利率變動環境下，私募信貸與不動產具備一定防禦特性。

審慎派則提醒，私募資產投資週期較長，估值透明度相對有限，若投資人對產品特性理解不足，可能產生流動性與價格波動的認知落差。日本監管單位近年亦持續關注高資產金融商品的風險揭露是否充分。

私募資產邁向「制度化普及」的關鍵節點

整體而言，阿波羅攜手野村推出私募資產公募信託，不僅是單一商品上市，更反映全球另類投資版圖的結構性轉變。隨著國際私募資產管理公司加速搶進日本私人財富市場，相關產品勢將更加多元，投資門檻與資訊揭露標準也將面臨新一輪調整。

日本個人投資市場，正站在私募資產由「少數人專屬」走向「制度化普及」的關鍵轉折點。