中東戰火逼原物料走揚 台經院孫明德：製造業景氣「上溫下冷」
費城半導體指數22日重挫逾7％，延續10月中旬以來的下跌趨勢，製造業還能在AI的溫暖懷抱中樂觀景氣前景嗎？台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德23日表示，全球人工智慧(AI)基礎設施需求持續擴張，確實還能支撐主要經濟體成長動能，整體市場目前並沒有反映出悲觀，但近期中東軍事衝突頻繁，推升能源供應風險及國際油價，加劇通膨壓力；加上主要國家公債殖利率走升，進一步推高融資成本，恐抑制投資與消費動能，使得廠商對未來半年景氣看法較上月調查更趨保守。
儘管全台都在放颱風假，台灣經濟研究院23日依既定時程發布10月景氣動向調查報告，截至發稿前的9月廠商調查問卷，經台經院模型試算後，製造業、營建業營業氣候測驗點回升，服務業下跌。惟，9月製造業營業氣候測驗點為101.39點，較8月修正後之100.89點僅增加0.50點，台經院分析，由於變動幅度有限，研判製造業對景氣看法與上月相比大致持平。
孫明德表示，製造業對當（9）月的景氣情況看法上認為還算穩定，市場並非悲觀，關鍵在於業者對未來半年的展望，業者更加審慎了。近期市場出現了一些新變化，相較於上個月，中東戰局再起導致油價高漲，加上美聯準會啟動升息，這對各行各業來說都是必須審慎觀察的變數，因此態度轉趨保守。
至於未來半年的景氣展望，孫明德指出，主要有三個考量因素，包括：一，美國的升息週期一旦啟動，通常不會一次就結束，起碼會連續升息三到四次，9月聯準會是近年第一次升息，正在導致資金成本持續上升。二，國際油價與柴油價格目前仍居高不下，布油每桶100美元價位沒有緩和的跡象；三，記憶體等關鍵零組件的供應，可能要等到明年年中才有望擴大，預估價格會持續上漲。
他說，上述因素使得物價持續維持在高檔，原物料成本的增加會給廠商帶來較大的經營壓力，形成製造業對未來半年看法審慎保守的核心原因。製造業的各產業目前呈現分化，上游處於賺取戰爭財，上游的石化等廠商，出口報價與業績反而有拉抬作用；下游則因終端需求疲弱，下游及消費端廠商無法順利轉嫁高昂成本，導致獲利空間受到擠壓，呈現「上游好、下游弱」的兩極化現象。