AI熱潮推升金屬需求礦業板塊漲勢被看好

MoneyDJ新聞 2026-01-27 09:23:05 黃文章發佈

礦業週刊（Mining Weekly）報導，隨著金屬需求攀升、關鍵礦物供給持續吃緊，全球礦業股票已躍升為基金經理人的「必備配置」清單，市場也開始嗅到礦業板塊即將進入新一輪超級循環的氣息。

自2025年初以來，MSCI金屬與礦業指數累計大漲近90%，漲幅大幅領先半導體、全球銀行股，以及「美股七雄」等科技股族群。隨著機器人、電動車與AI資料中心的蓬勃發展推動金屬價格不斷創新高，這波漲勢仍沒有停歇跡象。

其中，銅的表現尤為突出。作為能源轉型的關鍵金屬，銅價在同一期間內上漲50%。分析師同時也看好其他多種礦物，包括鋁、白銀、鎳與鉑金。至於黃金，儘管已連續創下歷史新高，但在美國貨幣與財政政策疑慮，以及地緣政治風險的支撐下，預料仍將持續受惠。

這樣的表現，與前幾年形成鮮明對比。當時礦業板塊因大宗商品價格波動劇烈，以及市場對中國經濟成長放緩（中國為全球最大金屬消費國）的擔憂而備受冷落。過去重押科技與金融股的基金經理人，如今似乎因北京當局承諾支持經濟、包括透過降息等政策，而重新獲得信心。

激石集團（Pepperstone Group）研究策略師吳迪林（Dilin Wu）表示：「礦業股已悄然從一個乏味的防禦型配置，轉變為投資組合中不可或缺的核心支柱——它是少數能同時掌握貨幣政策變化與日益動盪地緣政治格局的板塊。」

推動這一轉變的主要因素之一，是銅與鋁等大宗商品與經濟循環的相關性正在下降。這些過去被視為短週期交易、高度依賴全球經濟成長快慢的資產，如今已逐漸演變為結構性投資標的。此外，這些金屬也受惠於「轉型投資」策略，投資人透過配置金屬資產，間接取得對AI主題的曝險。

新加坡里德資本（Reed Capital Partners）投資長傑拉德·甘（Gerald Gan）表示：「推動大宗商品上行的因素，如今不僅更為強大，也更加多元化。在未來幾個月內，我們計畫逐步提高投資組合中對礦業股的配置比重。」

盛寶銀行（Saxo Bank）報告表示，關鍵轉型金屬包括：銅對電網、電動車與電池儲能至關重要，鋁廣泛應用於輕量化交通工具與太陽能板框架，鋰、鈷與鎳為電池技術的核心材料，白銀與稀土元素對太陽能板、風力渦輪機與先進電子設備至關重要，以及鉑金用於氫燃料電池、氫氣生產用電解槽、觸媒轉換器與先進電池技術。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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