焦點股：新產能接棒AI測試，京元電短均線附近整理待攻

【財訊快報／研究員周佳蓉】京元電(2449)今年AI相關營收占比上看七成，第三季營收約121.4億元，季增9%、年增31%，今年Rubin相關測試雖只有少量貢獻，可望在後續逐步放量，另外，聯發科TPU後段測試京元電是重要合作商，以及AWS、Meta等ASIC專案出貨，有望陸續帶動第四季及明年營收，這些ASIC功耗提高後，帶動Burn-in時間、測試複雜度、液冷測試增加。產能方面，今年資本支出上修到500億元，創歷史新高。頭份P1/P2、楊梅P1廠第四季到明年上半年陸續量產，公司也啟動14億美元的赴美設廠計畫。2027年是Rubin完整出貨的第一年、Google相關業務占營收比重可望達10%~15%，再加上台積電(2330)晶圓測試委外，法人樂觀看好委外訂單需求持續增強，而CPO測試目前雖只有小量貢獻，屬於長線選項。
技術面來看，股價站上所有均線，從8月低點195元反彈逾五成。日KD在50附近黃金交叉，成交量高於5日均量，上檔先看9月波段高330元能否突破，但要留意外資近期持續調節。

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