馬杜羅遭逮未掀恐慌 新興市場股市逆勢走高、拉美資金回流

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導

美國突襲行動拘捕委內瑞拉總統尼古拉斯・馬杜羅，一度引發地緣政治緊張升溫。然而，全球金融市場反應相對冷靜，新興市場相關股票與ETF不跌反漲，拉丁美洲股市更出現資金回流跡象。市場解讀，投資人短線聚焦於政策轉向與經濟重建的潛在想像空間，而非即時避險。

市場即時反應：ETF與拉美股市齊揚

市場資料顯示，涵蓋多國新興市場股票的 iShares MSCI Emerging Markets ETF 連續第三個交易日收高；同樣追蹤新興市場的 Vanguard 旗下相關ETF亦未因突發政治事件而轉弱。

在拉丁美洲市場方面，追蹤區域大型企業的 iShares Latin America 40 ETF 同步走揚，資金動能主要集中於巴西與墨西哥市場，顯示投資人風險偏好並未明顯降溫。

委內瑞拉市場異軍突起　短線押注政權轉折

最受市場關注的，莫過於委內瑞拉本地股市表現。追蹤該國股票的 Bursátil 指數 年初以來漲幅高達87%，單日一度出現約50%的急漲。

分析指出，市場短線押注政權更迭後，國際制裁可能出現鬆動，能源產業重整與外資回流的想像空間，成為推升股價的主要動能。

專家觀點分歧：短線樂觀、長線警戒

Allspring Global Investments 新興市場股票投資主管德瑞克・艾文（Derrick Irwin）指出，拉美與整體新興市場展現的韌性「令人意外」，但仍須留意後續的「第二層效應」，包括政治不確定性是否外溢至其他國家。

他也提醒，美國在西半球展現強勢介入姿態，市場短期解讀為可能促使委內瑞拉經濟朝更市場化方向修正，但中長期仍存在地緣政治摩擦升溫的風險。

中美角力陰影：中國投資成關鍵變數

多位策略師進一步指出，中國長期深度參與委內瑞拉能源與基礎建設投資，此次政權變化可能衝擊其在拉丁美洲的戰略布局。

Macquarie Group 策略團隊認為，北京已將相關情勢與台海議題進行類比，顯示此事件不僅是區域性政治變動，也可能牽動更廣泛的地緣戰略思考。

能源影響有限　油市未現結構性衝擊

儘管委內瑞拉擁有全球數一數二的石油儲量，但目前實際產量僅約占全球原油供給的0.8%至0.9%。市場普遍認為，短期內不足以引發結構性供給衝擊，國際油價反應相對溫和。

資產配置觀點：新興市場仍具分散價值

BlackRock 投資策略團隊指出，在2025年新興市場表現亮眼後，2026年國際股票仍具資產配置價值。除亞洲新興市場可提供AI與科技供應鏈題材外，偏好收益型投資的資金，亦可關注成熟市場的高股息標的，以平衡波動風險。

整體而言，市場對馬杜羅遭逮的即時反應偏向理性，反映資金短線聚焦政策轉向與估值修復。然而，多數專家一致提醒，政治風險往往具備滯後效應，後續仍須密切觀察中美角力、拉美選舉年變數，以及資金流向是否出現反轉。