電動化大退潮？歐洲車王Stellantis爆222億歐元巨額減記 股價一度崩跌30%
歐洲汽車產業近期遭遇重大衝擊，汽車巨頭斯特蘭蒂斯 (Stellantis) 因電動車戰略全面調整宣布巨額減記費用，導致股價在歐美市場同步暴跌，並拖累法國汽車族群整體走弱。市場分析指出，此次突如其來的大規模財務調整與電動化策略轉向，不僅反映車廠對能源轉型速度的重新評估，也凸顯全球電動車競爭環境快速惡化，對整體產業投資情緒形成壓力。
美東時間 2 月 6 日美股交易時段，斯特蘭蒂斯股價盤中一度暴跌超過 26%，最終收跌 23.69%；在歐洲市場，該公司股價盤中跌幅一度接近 30%，最終收跌約 25.24%，創下公司史上最大單日跌幅之一。消息觸發點來自公司宣布將對電動車業務與整體營運進行重大重整，預計產生約 222 億歐元的費用，遠高於市場原先預期。外部分析亦指出，該筆減記規模遠超部分機構原先預估約 20 億歐元水準，造成投資人高度震驚。
斯特蘭蒂斯表示，此次減記主要源自對能源轉型進程判斷過於樂觀，導致產品策略偏離部分消費者實際需求與購買能力。公司亦坦言，過去營運執行問題亦造成額外成本，目前正由新管理團隊逐步修正。根據公司說明，減記結構包括約 147 億歐元用於產品規劃調整，以符合消費者偏好與美國新排放法規；約 21 億歐元來自電動車供應鏈調整，例如電池產能優化；約 41 億歐元與品質問題導致的保固準備金增加相關；另有約 13 億歐元用於歐洲裁員與重整成本。
此外，公司同步公布初步營運數據顯示，2025 年下半年虧損預估達 190 億至 210 億歐元。作為因應措施，斯特蘭蒂斯決定暫停 2026 年股息發放，並計畫透過發行最高 50 億歐元混合債券以強化資產負債表。市場資料顯示，公司此次同時宣布巨額減記、全年虧損與停發股息，被視為電動化戰略重大轉折訊號。
在長期策略方面，斯特蘭蒂斯仍維持 2026 年營運目標，包括淨收入成長 5% 至 7%，以及調整後營業利益率達 1% 至 4%。公司預計於 2 月 26 日正式公布完整 2025 年財報。
在電動車布局方面，斯特蘭蒂斯同步宣布退出與韓國 LG 新能源在加拿大成立的電池合資企業 NextStar Energy，LG 新能源將收購其原持有的 49% 股權。該合資項目最早於 2022 年成立，雙方共同投資逾 37 億美元，在加拿大安大略省溫莎建設大型電動車電池工廠。產品策略方面，公司亦宣布取消或延後多款純電車計畫，包括取消 RAM 1500 純電皮卡量產計畫，以及延後 Alfa Romeo 電動車開發時程。
市場觀察指出，斯特蘭蒂斯並非唯一縮減電動車投資的傳統車廠。先前福特亦宣布縮減電動車投資規模，預估將衝擊收益約 195 億美元，並調整電動皮卡 F150 Lightning 生產計畫，同時重組與 SK On 電池合資事業，顯示傳統車廠普遍面臨電動車轉型成本與市場需求不確定性雙重壓力。
受斯特蘭蒂斯消息衝擊，法國汽車產業同步走弱，雷諾股價下跌超過 3%，零組件供應商法雷奧與佛瑞亞股價亦跌逾 1%，反映市場對歐洲汽車產業電動化投資回收周期與獲利能力的擔憂升溫。
整體而言，此次斯特蘭蒂斯巨額減記被市場視為全球汽車產業電動車轉型進入新階段的重要訊號。隨著市場需求、政策補貼與技術成本三方變數持續變化，傳統車廠可能逐步調整電動化節奏，以降低財務壓力並提升現金流穩定性。
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