30 歲的布丁狗最會賺錢！三麗鷗怎麼用 450 個角色，把「可愛」變成穩定現金流？

三麗鷗（Sanrio）2026 年 8 月 10 日發布的最新一季決算説明資料，封面是一隻巨大布丁狗趴臥在東京澀谷路口空拍畫面上方，一旁標著「POMPOMPURIN 30th ANNIVERSARY」，慶祝這隻角色出道 30 週年。

這一季（2027 年 3 月期第 1 季），三麗鷗連結營收 520億 3500萬日圓，年增 20.7%，創下歷代同期新高，營業利益 224億 3500萬日圓，年增 11.1%。

三麗鷗角色聯名商品，如今涵蓋飲料、外食、消費財、化妝品、服飾與運動等多個品類，三麗鷗到底靠什麼做到這麼多聯名，還能一年比一年賺得多？

一場空襲的陰影，讓創辦人決心做一家「讓全世界和睦相處」的公司

三麗鷗前身「山梨絲綢中心」於 1960 年創立，後來發展為今日的三麗鷗，公司現總部位於東京品川區。創辦人辻信太郎年輕時正好碰上第二次世界大戰。他親眼見到民宅遭燒夷彈轟炸，也目睹逃難途中被燒死的人，以及為保護嬰兒而身亡的婦女，這些畫面在他心裡留下了憤怒與悲傷。

辻信太郎後來並非直接倡議反戰，而是選擇以「讓人們和睦相處」作為創業理念。三麗鷗自創業以來高掛的理念正是「世界中がみんななかよく」，也就是「全世界和睦相處」。

辻信太郎長年透過三麗鷗出版的月刊《草莓新聞》（暫譯，原文為いちご新聞）專欄「草莓國王的訊息」持續傳達這份信念；辻信太郎在 2026 年 8 月號提到，他自 2019 年以後，每年 8 月號都會寫下自己的戰爭體驗。

這段理念常被粉絲用來解釋三麗鷗頻繁聯名的文化背景。2018 年 7 月三麗鷗股東大會上，據當時出席股東轉述，辻信太郎表示： 股東如果有非常喜歡、卻賣不好快要消失的東西，可以來告訴三麗鷗，跟角色聯名就會賣；他創立這間公司，就是為了讓全世界的人都能和睦相處。

從跨國運動品牌到街角小店，三麗鷗怎麼挑聯名對象？

三麗鷗最新一季財報揭露的聯名對象，橫跨速食業、內衣品牌到海外零售通路。如歐洲市場推出漢堡王（BURGER KING）× HELLO KITTY AND FRIENDS　聯名，也與內衣品牌 Women'Secret 合作，並透過印度最大零售集團 Reliance 旗下服飾品牌 AZORTE 的 40 家門市，把三麗鷗商品帶進當地新市場；北美則透過 MLB、NHL 等體育賽事拓展客群，社群平台上也有 MINISO 推出的 Hello Kitty and Friends 快閃店。

在北美市場曾連續 6 年虧損，是三麗鷗的難題之一。公司後來不再只追逐短期銷售額，把授權夥伴數量從 230 多家精簡到約 190 家，只與能提升品牌價值的夥伴深入合作，前 20% 的頂級授權商還會拿到優先待遇。

同一時間，三麗鷗利用 YouTube 等社群平台推出短篇故事內容，填補實體零售店關閉後留下的空缺，也讓公司能直接追蹤消費者反饋。北美部門也因此交出銷售額年增 120%、營業利潤年增 213% 的成績單，扭轉連年虧損局面。最新一季，公司更在美國中西部芝加哥開出首間 Hello Kitty Café，拓展過去相對少著墨的中西部市場。

在中國市場，三麗鷗與阿里巴巴集團旗下「阿里魚」建立新合作，搭配酷企鵝（Badtz-Maru）、美樂蒂小綿羊（My Sweet Piano）等角色人氣升溫，帶動上海、北京新店開幕。

除了國際級聯名之外，三麗鷗也透過官方計畫與小型企業合作。

三麗鷗官方網站設有「Small Business, Big Smile」計畫，專門表揚與小型企業的合作，呼應公司「小小的禮物，大大的微笑（Small Gift, Big Smile）」理念，也就是相信一份小禮物能為各個年齡層帶來友誼與善意。

美國電商創業者 Jacque Aye 的品牌「Adorned by Chi」、洛杉磯設計師夫婦 Erin 與 Dennys Han 於 2015 年創立的永續時尚品牌「East/West Shop」，都在這項計畫下推出 Hello Kitty 聯名系列。

三麗鷗社長辻朋邦（創辦人辻信太郎之孫，2020 年 7 月就任時年僅 31 歲）則推動「角色混搭」（キャラクターミックス）策略，讓一項商品設計同時採用多個角色，這個構想在疫情期間醞釀，並在 3 年內開花結果。

營業利益大增 50%，授權事業貢獻利益率飆至 88%

2026 年 3 月期（2025 年 4 月至 2026 年 3 月）三麗鷗連結業績全面創高：銷售額 1940 億 8800 萬日圓，年增 33.9%；營業利益 778 億 5900 萬日圓，年增 50.3%；經常利益 793 億 3500 萬日圓，年增 48.4%。公司同時把年間配息從前期 53 日圓調高到 69 日圓，並在 2026 年 4 月實施 1 比 5 股票分割。

細看日本國內業務，2026 年 3 月期物販事業銷售額增加約 171 億日圓，貢獻利益增加 40 億日圓；授權事業銷售額增加 112 億日圓，貢獻利益增加 109 億日圓。

從整體的貢獻利益率來看，物販事業約 19.7%，授權事業約 88.8%。授權模式通常由授權夥伴承擔製造、庫存與銷售，三麗鷗主要透過角色授權與品牌管理取得權利金；物販與樂園體驗則能增加消費者與角色的接觸點，其中一部分需求可再導向授權合作，轉化為權利金收入。三麗鷗提到，日本本國顧客來店人數受到原宿等旗艦店帶動，年增 17%；而布丁狗的高人氣，也帶動商品販售業績。

7000 萬票選出人氣王，三麗鷗 450 個角色各有粉絲

三麗鷗旗下擁有 450 個以上的角色 IP，每年舉辦「三麗鷗人氣角色大賞」（サンリオキャラクター大賞）票選，如今已進入第 41 屆。2026 年，公司從 450 個以上角色中選出 90 個角色供粉絲票選，投票期間為 4 月 9 日至 5 月 24 日，最終共衝出 7064 萬 7379 票，達到史上最多，較去年成長 12%。

最終結果由布丁狗（ポムポムプリン）以超過 700 萬票奪冠，這是他生涯第 5 度奪冠，也是連續第 2 年蟬聯冠軍，恰逢出道 30 周年。第二名是大耳狗喜拿（シナモロール），第三名 Pochacco（ポチャッコ），第四名酷洛米（クロミ），Hello Kitty 則排名第五，寫下連續第 7 年無緣冠軍的紀錄。

儘管近年未能稱王，Hello Kitty 仍是這項排行史上獲勝次數最多的角色，曾在 1998 年到 2009 年連續 12 年奪冠，並在 2012 年、2013 年與 2019 年再度封王；大耳狗喜拿也曾在 2020 年到 2024 年連續 5 年封王。整體來看，三麗鷗近年的冠軍集中在布丁狗與大耳狗喜拿身上，顯示品牌並非只靠單一角色撐起所有聯名需求。

排行榜上也不乏黑馬：貝克鴨（ペックル）從去年第 10 名一口氣躍升到第 6 名，美樂蒂小綿羊則從第 18 名爬到第 13 名，是前 20 名中進步幅度最大的角色。這也說明，即使冠軍近年集中在少數角色身上，450 個角色組成的榜單仍持續有新面孔崛起。

當布丁狗在 30 歲的而立之年登上人氣榜冠軍、三麗鷗股價卻在財報公布後因獲利成長趨緩而重挫，這家企業接下來要證明的，是能否在龐大的角色版圖與持續攀升的獲利期待之間，找到下一個平衡點。

資料來源：株式会社サンリオ《2027年3月期第1四半期決算説明資料》（2026年8月10日發布）、株式会社サンリオ 決算短信、LIMO via Yahoo!ファイナンス、Investing.com、Dealroom.co、Sanrio Company官方新聞稿、CBR、東洋經濟オンライン、東洋經濟オンライン、note（南翔伍）、ログミーBusiness、サンリオ官方いちご新聞8月号、Sanrio Times、にじめん、Sanrio官方網站、Tokyo Scope、株帳、gamebiz、Sanrio 2026 Character Ranking、株予報Pro 2027年3月期Q1決算速報、Sanrio About Sanrio、EDINET DB サンリオ沿革；本文初稿由 AI 協助整理，編輯：支琬清

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