AI 熱潮降溫資金轉向 2026 年全球投資啟動「價值獵金」模式

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導

隨著人工智慧（AI）題材在歷經數年強勁上漲後逐步進入成熟階段，全球投資市場風向正悄然轉變。多家國際投資機構與市場分析指出，2026 年資金動能仍在，但投資人將更傾向於從高估值科技股，轉向具備基本面支撐、評價相對偏低的資產與產業，「選股與選市」的重要性明顯升高。

回顧 2025 年，美股一度因美國總統川普關稅政策而出現震盪，隨後在降息預期與 AI 需求推動下再創新高。展望 2026 年，市場並未否定多頭格局，但普遍認為報酬來源將趨於分散。BlackRock Investment Institute指出，當前市場環境更適合主動式投資策略，而非全面追逐單一主題。

小型股重返聚光燈

分析師普遍看好美國小型股的補漲潛力。隨著企業獲利改善與利率下行，負債比重較高的小型企業對降息尤為敏感。Lazard Asset Management指出，小型股獲利成長正逐步回到正常軌道。市場亦預期，聯準會在 2026 年仍具備降息空間，為羅素 2000 指數提供支撐。

黃金與避險資產

在避險配置方面，黃金仍受到關注。2025 年金價創下自 1970 年代以來最佳年度表現後，2026 年漲勢雖可能趨緩，但基本面支撐仍在。J.P. Morgan與Bank of America皆認為，美元偏弱走勢與各國央行持續分散外匯存底，將為金價提供中長期支撐。

醫療與金融板塊

產業配置方面，醫療與金融被視為潛在受惠族群。減重藥物需求升溫與政策利多，推升醫療支出能見度；銀行業則受惠於併購活動回溫、放款成長及 AI 技術導入所帶來的效率提升。Morgan Stanley指出，美國中型銀行估值仍具吸引力，屬於景氣循環初期可關注的布局選項。

匯市與新興市場

外匯市場方面，美元在降息循環與政策不確定性影響下，2026 年可能延續震盪偏弱走勢，帶動新興市場貨幣相對受惠。人民幣、巴西雷亞爾及部分商品貨幣被點名具吸引力。BofA Global分析指出，新興市場整體宏觀穩定度已明顯改善，波動性甚至低於部分成熟市場。

債市與新型資產

債券市場方面，高收益債與公司債發行預期維持活躍，特別是在 AI 資料中心投資與企業併購融資需求帶動下，市場供給持續增加。另一方面，「事件合約」等新型資產快速崛起，吸引散戶資金關注。Robinhood管理層認為相關市場正進入高速成長期，但監管風險亦同步升溫。

綜合來看，2026 年並非資金退潮，而是投資邏輯轉向更精準與分散。隨著 AI 題材熱度逐步降溫，價值型資產、循環產業與新興市場，正成為全球資金重新布局的核心方向。