美債殖利率破5%慘賠！00679B、00687B該砍嗎？鄭廳宜：1張都別賣！看懂「這關鍵」錢是等出來的！

受到華爾街對聯總會升息疑慮與通補情勢的干擾，美國 20 年期及 30 年期公債殖利率近期強勢飆破 5% 大關，刷新 2007 年金融海嘯以來的新高紀錄。美債殖利率與價格成反向走勢，導致國內廣大持有元大美債20年(00679B-TWO)、國泰20年美債(00687B-TWO)等長天期美債 ETF 的「債蛙」投資人，面臨帳面嚴重虧損的考驗。

原先預期降息資金活水到來，如今美債價格卻連番破底，到底該停損砍單，還是繼續硬挺？「億元教授」鄭廳宜在優分析的《股民想知道》節目中給出極為明確的答案：「1 張都不要賣，全部留著！」

鄭廳宜指出，絕大多數投資人只看到短期價格波動，卻忽略了總體經濟與國際匯率戰背後的底層邏輯。

一、 AI 生產力提高帶動長線降息，木頭姐與馬斯克預言「通縮時代」

鄭廳宜分析，評估債券價格不能只看一兩季的利率政策，而必須從長遠的經濟趨勢著眼。隨著生成式 AI 迅速普及，全球生產力正在迎來爆發性提升。

生產力大幅提高所帶來的直接結果，就是商品與服務成本的降低。鄭廳宜引述方舟投資創辦人「木頭姐（Cathie Wood）」與特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）的觀點指出：未來全球經濟將走向「通貨緊縮（Deflation）」的時代。

一旦未來進入通縮或低通縮環境，全球央行長期的利率趨勢必然是持續向下，長天期美債價格重回升勢只是時間問題。

二、 美日聯手干預日圓匯率，避開日本拋售美債隱憂

除了 AI 帶來的長線通縮效應，近期國際匯市的動態更透漏出美國政府穩定債市的決心。

鄭廳宜提到，今年 5 月初日圓相對於美元大幅貶值至 160 關卡時，日本央行曾單方面進場干預，日圓短暫升值至 155，隨後又被日本市場的「渡邊太太們（散戶套利者）」推回 159 附近。這證明僅靠日本單一央行干預匯率，效果相當有限。

然而，近期美國與日本選擇聯手干預日圓匯率。這背後的關鍵邏輯在於：如果美國不協助日本穩定日圓，日本為了籌集干預匯率所需的美元資金，將不得不大規模拋售手上的美國國債，進而導致美債殖利率進一步暴衝、價格崩盤。美日聯手干預匯率，變相消除了日本拋售美債的極大隱憂，為美債市場築起了一道防禦底線。

三、 美國不可能倒債！領高息對沖股市風險，退休族最佳防禦

對於許多投資人擔憂美國債務過高的問題，鄭廳宜直言是「杞人憂天」：「大家不用太擔心美國會倒債，如果美國真的倒債，全球股市早就崩盤了！」

鄭廳宜強調，對於以退休金配置、追求穩定現金流為目標的投資人而言，當前美債殖利率位於 5% 高檔，代表現在買進或持有美債，能鎖定相對極高的利息收益，這本身就是一件好事。

此外，近期台股與全球股市劇烈震盪，許多開高槓桿的股市投資人面臨斷頭危機，而美債正好扮演了資產配置中**「對沖股市風險」**的關鍵防禦角色。

四、 錢是等出來的！學習司馬懿「謀局十年、用兵一日」的定力

面對美債價格的打底磨人期，鄭廳宜引用《三國演義》中司馬懿的名言：「謀局十多年，用兵卻只用了一日。」

鄭廳宜透露，自己手上的美債 ETF 同樣一張沒賣，且很少去關注短期的每日報價。投資債券需要時間與耐心，在等待利率循環轉折的過程中，投資人不僅持續享有高額利息，更鎖定了未來利率大幅下降時的資本利得（價差）空間。

鄭廳宜總結，只要資產配置合理、未開過度槓桿，長天期美債是當前風險極低、收益明確的極佳標的，「留得青山在，不怕沒柴燒，錢是等出來的！」

(免責聲明：本文所提及之個股與價位僅供參考，不具投資建議，投資人應審慎評估風險。)