金牌評級全球股票ETF 美股七成壓陣仍吃到國際紅利

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導

在全球資金重新布局、非美市場輪動加速之際，獲得晨星金牌評級的 iShares MSCI全球指數ETF（代號XWD）再度成為資產配置焦點。該檔ETF過去十年年化報酬率領先同類型基金逾2.5個百分點，風險調整後表現同樣出色。儘管美股比重已升至七成以上，仍保有約三成國際部位，在2025年非美市場轉強之際同步受惠，展現市值加權策略的雙面優勢與潛在集中風險。

根據產品資料，XWD追蹤 MSCI全球指數，投資範圍涵蓋全球已開發市場的大型與中型股，排除小型股與新興市場。採市值加權機制，使表現強勢、規模擴張迅速的企業權重自然提升，有助降低換手率與交易成本，也讓基金長期貼近市場主流資金流向。

費用方面，該基金管理費率（MER）為0.48%，在全球股票型ETF中屬中等水準。市場分析指出，若與部分美國本土上市、費率更低的全球型ETF相比，成本仍具下修空間；但對於希望以單一工具完成已開發市場配置的投資人而言，操作便利性與品牌穩定度仍具吸引力。

資產配置結構顯示，美國股票比重自2009年成立初期不足五成，攀升至2025年底的七成以上，反映過去十多年美國大型科技與成長股領漲全球。由於市值加權會放大龍頭企業影響力，截至2026年1月底，投資組合市值前十大成分股全數為美國企業，科技權重亦明顯高於部分同類產品。

此一結構在美股強勢期間成為報酬推進器。過去十年，美國大型股為全球市場主要成長引擎，帶動XWD累積超額報酬。不過，市場人士提醒，當估值偏高或產業輪動轉向時，集中度提高亦可能加大波動風險，特別是在科技類股評價修正或美元走弱階段。

2025年即是一項關鍵觀察。當年度多個已開發國家股市表現優於美國市場，國際資金重新評價歐洲與亞太成熟經濟體企業獲利動能。XWD約三成的非美國持股部位，使其得以分享通訊服務與醫療保健類股在海外市場的漲勢，全年報酬仍較同類基金平均高出逾2個百分點，展現「美股核心、國際衛星」的配置彈性。

從產業面觀察，科技股仍為主要權重來源，通訊服務與醫療保健則在近年提供分散效果。由於該基金排除新興市場與小型股，波動度相對純全球（含新興）策略略低，但同時也可能錯失新興市場快速成長階段的超額報酬。

整體而言，XWD適合作為已開發市場核心部位配置工具，特別是在長期看好全球大型企業獲利擴張趨勢的情境下。然而，在全球資產評價進入高檔震盪區間、區域輪動頻繁之際，是否搭配新興市場或小型股ETF進行補強，成為專業資產配置討論焦點。

展望後市，若美國科技龍頭持續受惠於人工智慧與數位轉型浪潮，市值加權機制仍將推升整體績效；反之，若資金明顯轉向歐洲、日本等成熟市場，該基金三成國際部位可望提供緩衝。金牌評級背後，既是對長期紀律化策略的肯定，也提醒投資人關注集中風險與費用結構，在全球多變環境中審慎布局。