美伊開戰噴漲後還能追？《巴隆》點名「6檔」軍工股：獲利成長翻倍、AI無人機成新戰場
美以伊戰爭進一步推升了美國航太與國防的漲勢，使投資人開始擔心和平的到來。不過，分析指出，即使伊朗衝突結束，支撐軍工產業的關鍵趨勢仍然存在。
根據《巴隆周刊》報導，iShares 美國航太國防股指數 ETF(ITA-US) 今年已上漲 12%，此前在 2025 年更大漲 47%，主要受益於市場預期全球安全局勢將更加危險。對伊朗可能爆發戰爭的預期進一步推升了漲勢，但如今投資人開始擔心和平的到來。
好消息是，該報認為，即使伊朗衝突結束，支撐軍工產業的關鍵趨勢仍然存在。地緣政治緊張局勢可能持續升高，促使全球各國政府創下國防支出新高。
同時，戰爭形態也正在改變，成本較低、由 AI 訓練的無人機正變得愈發重要，相比之下，傳統武器如有人駕駛戰鬥機，建造與維護成本動輒數千萬美元。
這些趨勢也以新的形式出現，例如美國國防部願意直接投資相關產業，以及其近期與 AI 新創公司 Anthropic 之間的角力。
《巴隆》指出，儘管局勢有時顯得複雜且充滿變數，但整體趨勢仍指向一個結果：國防類股的銷售與獲利成長將加速，這也是投資人最樂見的利多。
華爾街目前預測，未來幾年美國大型國防承包商的獲利年成長率約為 8%，營收年成長率約為 6%，相比過去幾年幾乎沒有獲利成長、營收年增約 5% 的情況明顯改善。
至於國際國防類股，預計獲利將以每年約 20% 的速度成長，營收則維持雙位數增幅，高於近年約 10% 的獲利成長與 7% 的營收增長。
《巴隆》指出，在一個更加危險的世界裡，這些成長數字很可能還會持續上升。
以下是 6 檔有望從中受益的股票。
貝宜系統
伊朗戰爭是一場具有國際影響力的衝突，而英國軍工巨頭貝宜系統正是全球重要的國防企業之一。
該公司主要生產戰鬥機、無人機、彈藥以及海軍作戰系統，同時也是洛克希德馬丁 F-35 戰機計畫的重要供應商。
Vertical Research Partners 分析師 Rob Stallard 將貝宜系統列為首選國防股之一，並給予該股 132 美元的目標價。
該公司在 2025 年底的訂單積壓金額創下約 1100 億美元的歷史新高。2025 年公司營收約為 330 億美元，而華爾街預計，未來幾年其營收將維持雙位數成長。
蒂斯 - 萊特 (CW-US)
基於美國總統川普希望大幅提升國防預算，而提供國防電子設備、航太零組件、海軍技術以及核能系統的蒂斯 - 萊特，被認為將成為最大受益者之一。
川普曾提出 2027 財年的國防預算達 1.5 兆美元，高於 2026 年約 1 兆美元的水準。雖然一年內增加 50% 的可能性不高，但整體軍費支出確實正朝上調方向發展，而這也意味著蒂斯 - 萊特的獲利有望隨之成長。
德意志銀行分析師 Scott Deuschle 給予該股「買進」評級，並表示：「該公司目前仍處於獲利成長周期的初期階段。」
洛克希德馬丁 (LMT-US)
近年來，洛克希德馬丁某種程度上成了「成功的受害者」。該公司研發的第五代戰機 F-35 Lightning II 已被十多個國家採用，並貢獻約 25% 的年度營收。
然而，若未來自主無人機技術逐漸取代有人駕駛戰機，這部分收入可能面臨風險。
不過，在伊朗衝突中，有人駕駛戰機的價值仍然得到體現。戰機執行了數千次任務以建立制空權。
同時，洛克希德馬丁也生產愛國者飛彈，而這類防空飛彈在衝突過後通常需要大量補充庫存。
過去 12 個月，洛克希德馬丁股價表現落後於同業，目前本益比約為 2026 年預估獲利的 22 倍。不過，隨著市場需求與軍事支出上升，該股未來仍有望迎來新一波上漲。
Karman Holdings (KRMN-US)
無人機正逐漸成為未來戰爭的重要核心，而 Karman 可說是最直接的受益標的之一。
該公司主要供應飛彈用固體火箭推進器、無人機零組件，以及用於太空衛星發射的保護整流罩。今年 2 月，公司同意收購 Seemann Composites 與生產海基無人機技術的 Materials Sciences。
在過去一年股價大漲 205% 後，目前 Karman 的股價本益比約為 2026 年預估獲利的 140 倍。
不過，市場預期未來三年公司獲利將以每年約 50% 的速度成長，營收則有望翻倍。如果 Karman 能達成甚至超越這些成長目標，其股價仍可能持續上行。
Kratos Defense & Security Solutions (KTOS-US)
美國需要更多無人機與反無人機技術，而 Kratos 正是相關領域的重要廠商。
該公司研發的 XQ-58A Valkyrie 無人機未來可與有人駕駛戰鬥機協同作戰，此外公司也生產攻擊型無人機、推進系統以及反無人機解決方案。
目前 Kratos 股價並不便宜，本益比約為 2026 年預估獲利的 104 倍，但市場預期未來幾年公司獲利年增率可達約 40%。
追蹤該股的華爾街分析師中，約四分之三給予「買進」評級，平均目標價接近 120 美元，較近期股價仍有約 40% 的上行空間。
雷神科技 (RTX-US)
雷神科技是美軍主要的飛彈系統供應商之一。公司近期與美國國防部達成協議，將提高多種武器的產量，包括攔截型飛彈、先進中程空對空飛彈以及戰斧巡航飛彈。
雷神科技生產的攔截飛彈目前正用於保護美國海軍與其他軍事資產，而數百枚戰斧巡弋飛彈則已被用於打擊伊朗目標。
花旗分析師 John Godyn 將雷神科技稱為「代表性的大型長期趨勢股票」，認為公司同時受惠於全球軍費支出增加以及商用航空需求強勁。
由於空中巴士和波音 (BA-US) 的訂單積壓已排到多年之後，未來航空產業需求仍可望長期維持強勁。
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