碩禾 (3691) 攜手隆基 (601012) 簽署長約：導電銀漿與模組合作揭開太陽能新局

太陽能導電銀漿廠碩禾 (3691-TW) 9月4日宣布，與中國太陽能大廠隆基綠能 LONGi Solar Technology (601012-SH) 簽訂長期合作協議，雙方將在太陽能模組及導電銀漿領域展開合作，目標在於提升產業供應鏈的穩定性與競爭力，並推動能源轉型。

協議內容與合作方向

根據協議，碩禾將持續供應符合隆基要求的導電銀漿，並在轉換效率與良率等性能指標上進行優化，以確保產品品質達到或超過隆基主要供應商的標準。隆基方面則承諾，將碩禾納入其未來的戰略供應體系，以確保雙方的長期合作關係。

除了材料供應合作外，碩禾旗下再生能源子公司禾迅綠電，亦與隆基簽訂700MW海外專案的合作框架協議。該合作將專注於再生能源專案的投資與開發，涵蓋地區包括東南亞、澳洲與歐洲。禾迅規劃在未來五年內開發總規模至少達1GW的光儲電站，透過結合材料與電站應用，形成上下游完整布局。

碩禾表示，與隆基的合作展現其導電銀漿的技術水準，有助於鞏固在全球太陽能產業的地位，並透過結合隆基的模組製造能力以及禾迅在海外的專案經驗，進一步拓展國際市場，推動能源轉型與淨零碳排。隆基方面則表示，選擇碩禾是基於對其材料品質與交付能力的信任，未來將持續在新技術與新市場領域加強合作。

產業定位

碩禾2008年自國碩 (2406-TW) 分拆獨立，目前是全球前三大太陽能導電漿供應商之一，在新竹、高雄與蘇州設有廠區，主要產品包含鋁漿、正銀漿與背銀漿。其鋁漿與背銀漿市佔率超過三成，正銀漿則掌握全球約一半市場，主要客戶遍及兩岸電池廠，國際對手包括杜邦 (DD-US) 與Heraeus等。

隆基綠能成立於2000年，總部位於西安。其業務涵蓋矽片、模組、分布式系統、綠能解決方案與氫能裝備，單晶矽片出貨量連續九年全球居首。

其他業務與轉型布局

除了導電漿主業外，碩禾近年積極推動轉型。在美國，加州模組廠已於2025年6月開始量產，初期產能550MW，規劃兩年內擴充至2GW，以符合美國本地化政策並避開高額關稅。碩禾同時結合導電漿與模組產線，打造一體化供應模式。

在新事業方面，碩禾2025年8月取得美國Parker Hannifin (PH-US) 旗下AI伺服器液冷管接件的經銷權，並透過子公司投資設立碩通散熱，建立加工與測試平台，以強化AI伺服器散熱零組件的供應能力。此外，碩禾也投入矽碳與矽氧負極材料及水性黏著劑，目標切入動力與儲能電池市場。

財務數據與風險觀察

碩禾今年前七月營收為26.66億元，較去年同期減少39.7%。2024年全年營收雖然成長至63.5億元，但因中國市場價格競爭激烈，全年仍虧損5.16億元，毛利率承壓。與隆基綠能的協議有助於碩禾拓展海外市場，但外部環境的不確定性仍高。美中貿易摩擦持續，加上太陽能產能過剩與市場供需波動，可能影響後續合作與營運成果。

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