看好降息週期挹注 債券資本利得甜蜜點曝
[NOWnews今日新聞] 接下來的兩年，通膨壓力將持續縮小，專家看好債券市場仍會受到降息週期的挹注，上半年會是債券資本利得行情最甜蜜的黃金點，川普的政策變數風險恐會落在下半年。
揮別2024年，過去一年金融市場歷經歐美央行貨幣政策由緊轉鬆、中東地緣政治紛擾、美國總統大選、中國數項利多政策出台等等，主要股、債市指數表現漲多跌少，展望2025年，群益投信表示，全球經濟可望延續溫和增長態勢，主要央行降息方向未變，因此股、債市投資契機兼備。
群益投信固定收益部主管林宗慧表示，全球經濟保持增長，企業財務體質也維持穩健，而各界最為關注的通膨壓力也大幅降低，市場預估G20國消費者物價通膨預計將進一步下降，到2025年底或2026年初，幾乎所有主要經濟體的通膨預計將回到目標水準，主要成熟國家央行寬鬆週期在2025年料延續，不過降息步伐調整仍須視各經濟體狀況而定。
整體金融市場流動性風險持穩，川普2.0雖引起市場關注，但當中也具備投資機會，因此對於2025年投資環境仍持正向看法。在債券佈局方面，隨著降息方向未變、債券違約風險預期仍低，以非投資級債來看，預期美國非投資級債違約率2025年降至1.25%，保持近五年來低位，且遠低於長期違約率均值的3.4%。
隨著債券收益率處於高位，債券資產的價格恢復能力顯著增強，仍可望持續吸引尋求收益的資金配置，投資配置上把握「先固息，後增益」的投資策略，朝信評佳、財務體質優的標的進行配置，包括次順位金融債、成熟國家非投等債值得留意。
去年下半年開始，市場對降息週期的看法出現調整，群益投信預估，2024至2026年，通膨壓力仍會持續酸小，債券市場仍會受到降息週期的挹注，現在的政策利率還是在所謂的高限制性政策利率的環境，因為利率與通膨實際上的落差達到1.5個百分點，而川普的政策變數實現點恐會落在下半年，所以上半年會是債券資本利得行情最甜蜜的黃金點，但風險會在下半年出現，資金水樓頭有可能會有關起來的狀況發生。