業績與展望齊飛，美光上週五漲5.53%，DRAM/HBM供需缺口持續至2026年後

【財訊快報／陳孟朔】美光科技(Micron，美股代碼MU)上週五股價強勢收高5.53%，報345.09美元，再創收盤新高，成交額達112.76億美元。美光管理層在最新的投資人會議上發出明確訊號，儘管公司正全力擴產，目前仍僅能滿足關鍵客戶中期位元需求(Bit Demand)的50%至三分之二，DRAM與高頻寬記憶體(HBM)供需緊張的格局預計將持續到2026年以後。為了緩解產能瓶頸，美光正加速美國本土製造布局。位於愛達荷州波夕(Boise)的新建晶圓廠Idaho 1已取得關鍵進展，首片晶圓產出時間將提前一季至2027年中期。然而，管理層強調，受限於物理條件而非資本支出，新廠產能爬坡將是漸進式的，短期內難以填補巨大的市場缺口。此外，美光已將2026財年的資本支出預算從180億美元上調至約200億美元，並透露2026全年的HBM產能已全數售罄(Sold Out)。
輝達(Nvidia)新一代技術的落地也為美光開啟新的成長通道。輝達在CES 2026展會上推出的「推理上下文窗口存儲平台」(Inference Context Memory Storage Platform)採用BlueField-4數據處理器(DPU)，每套系統配置率極高，且需大量NAND閃存來存儲KV快取。JPMorgan分析師指出，這將為NAND位元需求增長開闢另一條關鍵路徑，進一步推升存儲市場的景氣度。
受惠於AI驅動的存儲超級週期，華爾街投行紛紛上調美光目標價。瑞穗證券(Mizuho)分析師Vijay Rakesh上週五將美光目標價從290美元大幅調升至390美元，並維持「跑贏大盤」評級。瑞穗指出，美光正從傳統的週期性大宗商品企業轉型為全球AI基礎設施的核心支柱，2026年DRAM平均價格預計將年增近60%，支撐公司獲利呈現指數級成長。

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