第二季還虧錢，新唐為什麼AI題材反而愈來愈多？真正的轉折藏在伺服器裡

▲圖片來源：新唐官網

一家第二季還虧2.49億元、EPS負0.58元的公司，為什麼從6月到9月，新聞卻愈來愈像一家AI公司？

因為新唐(4919)正在發生一個很有意思的變化。

以前市場想到新唐，第一個想到的是MCU、消費電子、車用晶片，甚至是當年收購Panasonic半導體後留下來的日本事業。但今年6月至9月，新唐連續丟出的產品，開始出現完全不同的關鍵字：

AI伺服器、BMC、BBU、Edge AI、機器人、XR、後量子資安。

而其中最值得注意的，其實不是Edge AI，而是資料中心。

AI伺服器愈來愈貴、功耗愈來愈高，一台機器裡需要管理的東西也愈來愈多。誰負責監控伺服器的溫度、電壓、風扇、開關機與異常狀態？其中一個核心晶片就是BMC，也就是Baseboard Management Controller。

新唐原本就是伺服器BMC供應商。2026年第一季，公司就表示AI伺服器部署持續增加，已反映在BMC產品業績；而AI伺服器為了避免瞬間斷電，也加快導入BBU電池備援模組，進一步帶動新唐電池監測IC需求。

到了7月29日，這個故事又往前走一步：新唐宣布針對AI伺服器的16串電池監測IC正式開始量產。這代表BBU不再只是「未來題材」，而是已經跨進量產階段。

8月的OCP APAC Summit，新唐則把另一張牌翻出來。

公司展示Arbel NPCM8mnx系統級封裝BMC，把BMC子系統整合進單一封裝，官方表示可讓主機板占用面積最高縮小70%。對一般伺服器來說，少幾公分可能沒有太大感覺，但AI伺服器內GPU、記憶體、網路、電源與散熱元件都在搶空間，BMC能縮小、整合度提高，本身就有價值。

這也是為什麼新唐的AI題材，跟單純「MCU加一顆NPU」不太一樣。

它其實同時吃到兩端：一端在雲端，做AI伺服器的BMC、BBU、電源與散熱控制；另一端在邊緣，則用M55M1、M5531等MCU切入機器人、語音控制與感測融合。

9月9日新品發表會，新唐乾脆把這兩條線放在一起展示。M3334鎖定機器人靈巧手與高速編碼器，M5531負責關節控制與感測融合，M55M1裡面則直接整合Arm Ethos-U55 NPU，可以在裝置端執行AI推論；同場還展出1650W數位電源、電池監控與資料中心散熱控制方案。

9月18日，公司又推出M3351系列5V MCU，直接把應用指向機器人、工業自動化、智慧家電與電源控制。這顆晶片採Cortex-M33、最高144MHz，重點不是純算力，而是強調高抗干擾與5V工控環境，正好對應實體AI真正走進工廠之後，需要的馬達、感測器與控制器。

另外一條比較容易被忽略的線，是XR。

6月新唐宣布與Qualcomm Technologies合作強化繫留式XR眼鏡SoC業務；第二季法說也再次把這項合作列入Physical AI布局。對新唐而言，這不是要去跟高通搶XR主處理器，而是把自己的低功耗SoC與高通XR平台組在一起，往企業、工業用智慧眼鏡切入。

甚至連資安也被拉進來。6月新唐M2354完成後量子加密技術展示，第二季雲端晶片NCT6、NCT9與NPCM4系列的密碼引擎又取得NIST CAVP驗證。AI伺服器愈來愈重要，BMC又掌握伺服器底層管理權限，資安等級本身就會變成競爭門檻。

但這裡有一個很重要的反差。

題材很多，不代表獲利現在就很好。

新唐2026年第二季營收79.41億元，年增約1.6%，毛利率38.0%，其實比去年同期34.9%改善；問題出在研發費用單季高達24.85億元，占營收超過31%，最後本業仍虧3.33億元，稅後虧損2.49億元、EPS負0.58元。

好消息是，月營收開始出現轉折。6月年增1.2%、7月年增7.9%、8月年增12.1%，年增幅連續擴大；但前八月累計營收仍只年增約1%，所以現在的新唐比較像是「產品題材已經先跑到前面，財報正在後面追」。

因此，新唐真正值得看的，不是它突然多了多少AI新聞。

而是過去分散在MCU、車用、電池、伺服器管理與日本事業裡的技術，現在開始被AI串成一條線：

雲端用BMC與BBU管理AI伺服器，邊緣用AI MCU控制機器人，再用電源、感測與資安IC把整個系統補完整。

如果接下來BMC與AI伺服器電池監測IC放量速度，真的快過高額研發費用的增加，那今天看到的AI題材，才會開始從新聞標題，真正走進EPS裡。

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▲圖片來源：Cmoney新唐(4919) K線圖

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