玉晶光 Q3 獲利大爆發！外資看好訂單優勢，目標價喊上 500 元

玉晶光 10 日公布第三季季報，受惠蘋果新機出貨，單季獲利寫下歷史新高。美系外資出具最新報告指出，目前市場過度關注 iPhone 訂單減少帶來的影響，忽略了玉晶光在蘋果訂單的優勢，所以仍看好該股表現，重申優於大盤評級，目標價 500 元。

美系外資指出，雖然 iPhone 砍單，但蘋果 2023 年下半年分配給玉晶光的潛望式鏡頭訂單，是高於市場預期的，再加上目前競爭對手較少，所以在 VR/AR 產品擁有領先地位，以及潛在新品贏得現有客戶的青睞，讓玉晶光還有成長的空間。

由於產能和產品結構改善，銷售額增加、獲利率提高，玉晶光第三季稅後淨利 17.28 億元、季增3.62倍，EPS 15.34元、超出預期值 11%，累計前三季 EPS 為 21.57 元，單季毛利率衝上 41.96%，比上季 37.39%、去年同期 36.4%有所成長。

展望第四季，美系外資預計玉晶光銷售額季減 12%，但處於 iPhone 正常季節性，仍有望年增 10%，毛利率有機會落在 40.9%，EPS為 10.2 元、年增 24%，目標價維持 500 元。

美系外資認為，VR/MR 專案可能延後、消費者對 VR/MR 設備興趣不高、競爭加劇、2022 和 2023 年 iPhone 需求弱於預期等，都可能影響到玉晶光的營收和毛利率。

（首圖來源：科技新報）