AI支出吞噬現金流！亞馬遜盤後跌逾7％ Q4財測偏悲觀
電商與雲端巨頭亞馬遜於週四（29日）公布最新一季財報。儘管旗下雲端運算部門成長強勁，但公司為搶攻人工智慧（AI）市場而採取的激進投資策略，導致資本支出劇增並急劇消耗現金流。加上廣告業務表現不如預期以及第四季展望趨於保守，衝擊投資人信心，亞馬遜盤後股價應聲暴跌逾7%。
雲端營收亮眼 資本支出卻吞噬現金流
根據《路透社》（Reuters）報導，亞馬遜網路服務（AWS）截至9月的第三季營收年增39%至460億美元（約新台幣1.50兆元），優於市場預期的456.1億美元（約新台幣1.49兆元），延續第二季年增37%的勁揚態勢，寫下近5年來最快成長紀錄。
然而，為滿足龐大的AI需求，亞馬遜過去12個月的資本支出高達772.6億美元（約新台幣2.52兆元），遠超原先預期約200億美元（約新台幣6543億元），導致近12個月燒掉424億美元（約新台幣1.38兆元）。單看上季，現金消耗即達76億美元（約新台幣2479億元），與去年同期創造148億美元（約新台幣4828億元）收益的情況形成強烈對比。
投資顧問公司 Aptus Capital Advisors 投資組合經理瓦格納（Dave Wagner）分析，自由現金流是整份報告中最令人擔憂之處，雖然營運活動創造了大量現金，但完全被龐大的資本支出吃掉，這種急速惡化的趨勢對市場來說相當負面。
執行長宣示加碼AI 亞馬遜明年資本支出續增
為了在全球AI競賽中保持領先，亞馬遜今年資本支出預計將達到2200億美元（約新台幣7.18兆元）。相較於微軟將支出預期由1750億美元（約新台幣5.71兆元）微幅下修至1700億美元（約新台幣5.55兆元），亞馬遜與Google母公司 Alphabet 皆維持高昂的支出預算。
亞馬遜執行長賈西（Andy Jassy）在法說會上向分析師表示，預計明年的資本支出將比今年「明顯增加」。賈西力挺公司戰略，強調對AWS功能與基礎設施的投資正發揮效益，並樂觀預測AWS有機會在短短5年內實現兆美元營收。
廣告銷售未達標 節慶旺季前景蒙陰影
除了現金流壓力外，亞馬遜第三季廣告銷售年增12%至196億美元（約新台幣6395.28億元），低於分析師預期的18%成長率，也是該公司近7季以來首度未達預期。
對此，賈西表示對廣告表現感到滿意，並解釋主因是Prime Day促銷活動調整至第二季所致，預計本季廣告銷售將回升至「接近10%」的成長。
展望第四季，亞馬遜預估營收將介於2400億美元至2470億美元（約新台幣7.83兆至8.05兆元）之間，中位數與市場預期的2445.1億美元（約新台幣7.96兆元）相仿。然而，隨汽油價格與生活成本上升，美國消費者開始緊縮購物預算，也為即將到來的年終佳節購物季增添不確定性。
科技股賣壓籠罩 亞馬遜盤後股價重挫
金融分析機構 Investing.com 資深分析師柯恩（Jesse Cohen）指出，自由現金流惡化與疲軟的財測，讓亞馬遜這次財報帶來「雙重失望」。
亞馬遜盤後重挫逾7%，也呼應了整體科技股的拋售浪潮。此前，半導體巨頭英特爾警告明年上半年個人電腦（PC）市場疲軟，導致盤後股價重挫23%；Alphabet 也在一般交易時段大跌12%，創下該公司史上最大單日跌幅。