鋁電容/鉭電容｜尼吉康Nichicon 近半年淨利大減六成， AI 伺服器電容在未來兩年倍增
日本電容大廠尼吉康Nichicon(6996-JP)上半年淨利大幅下滑，但公司仍看好 AI 伺服器用鋁電解電容在未來兩年內呈倍數成長。根據最新財報，Nichicon 2025 年 4–9 月合併淨利為 16.2億日圓，年減 60.1%，營業利益達成率僅 25.7%，遠低於過去六年平均的 47.9%，反映短期營運環境低迷。儘管如此，公司仍維持 FY2026 全年淨利 60億日圓 的預測不變。
同時，Nichicon 在最新的法說會中表示，AI 伺服器用鋁電解電容需求強勁，預計銷售將從 FY2025 的 50億日圓，倍增至 FY2026 的100億日圓，並於 FY2027 進一步上升至150億日圓。其中，被主要 GPU 製造商採納的長 L 型大型電容，預期明年銷量將較今年成長 三倍，並在後年再擴大 50%。
雖然 NECST 能源環境業務因美國關稅導致部分電源產品通路停滯，短期影響獲利，但隨著 AI 伺服器與 xEV 薄膜電容需求同步提升，市場分析師仍對 Nichicon 中期成長展望保持正面態度。公司也預期營業利益率將自 FY2026 的 3.82% 回升至 FY2028 的 5.70%。
Nichicon 的電容業務涵蓋鋁電解電容、鉭質電容、薄膜電容與小型鋰離子二次電池等，為電子設備中不可或缺的核心元件；NECST 業務則專注家用儲能系統等能源相關產品，反映公司布局從電子基礎零件跨至能源應用領域。整體而言，工控供應鏈的庫存調整正逐步落底，但能源相關產品的需求短期仍面臨外部政策壓力。