地緣政治與通膨助攻 黃金兩年翻倍分析師喊衝1萬美元

商傳媒｜吳承岳／台北報導

在全球地緣政治緊張與高通膨的雙重壓力下，黃金作為避險資產的吸引力持續攀升。根據《The Globe and Mail》報導，黃金價格在過去兩年內已翻倍成長，今年一月更曾衝上每盎司約 5,600 美元的歷史新高。截至目前，金價雖回落至每盎司約 4,800 美元，但包括摩根大通（JPMorgan）執行長戴蒙（Jamie Dimon）在內的知名分析師與商業領袖預測，在特定情境下，金價未來有望再翻近一倍，挑戰 1 萬美元大關。

報導指出，促使黃金價格飆漲的因素多元。首先，地緣政治衝突、貿易戰與關稅措施，以及居高不下的通膨，持續推動投資人尋求黃金作為安全港。例如，伊朗戰爭在今年二月底爆發，震動全球市場，促使更多投資人加速買進黃金。其次，聯準會（Federal Reserve）的貨幣政策也扮演關鍵角色。在 2022 年至 2023 年間，聯準會為抑制通膨而大幅升息，一度推升美元走強，使黃金價值受抑。然而，2024 年至 2025 年間，聯準會共執行了六次降息，導致美元走弱，黃金價格隨之獲得提振。

此外，美國財政部（Treasury Department）在今年三月下旬宣布美國政府已陷入破產狀態，預示聯準會可能需增加貨幣供給以償還債務。此舉將導致美元進一步貶值，若股市表現停滯或下滑，黃金價格則可能因此進一步上漲。黃金價格從 2019 年每盎司約 1,300 美元，歷時約五年至 2024 年底達到約 2,600 美元，已實現翻倍。投資人也積極湧入如 SPDR Gold Shares 等黃金指數股票型基金（ETF），以從這波漲勢中獲利。

戴蒙直言，在當前的環境下，金價「輕易就能達到 5,000 美元或 10,000 美元」。然而，報導也提出警示，若伊朗戰爭結束且整體宏觀經濟環境好轉，投資人可能轉向風險較高的投資標的，屆時黃金的光芒恐將減退。但若美元崩潰、全球爆發大規模戰爭或其他全球經濟災難，金價則可能確實飆升至 1 萬美元。不過，如此大規模的市場崩盤，也可能抵銷任何透過黃金投資來實現 1 萬美元目標的潛在收益。