印度人院通過修法 不動產投資信託稅務更彈性、現金流增

商傳媒｜簡明心／綜合外電報導

印度人民院（Lok Sabha）上週四（8月6日）通過「2026年稅務及其他法律（修正）法案」（Taxation and Other Laws (Amendment) Bill, 2026），此法案可望為印度的不動產投資信託（REITs）市場帶來稅務上的彈性與現金流的改善。

新法案允許不動產投資信託旗下的特殊目的公司（SPVs），選擇享有優惠稅制。這些特殊目的公司是房地產投資信託（REITs）用於持有資產的法律實體。選擇優惠稅制的特殊目的公司，未來將適用較低的稅率，並可豁免支付最低替代稅（MAT），此稅種是一種在企業獲利雖低於一定標準，但仍需支付的稅額。法案也將讓這些實體能夠利用過去累積的最低替代稅抵免額（MAT credits）。

這項變革預計將強化不動產投資信託結構的稅務中性原則（tax neutrality），即避免對同一筆收益重複課稅，同時透過降低特殊目的公司層級的現金稅負，提升其可分配現金流（distributable cash flows）。法案也允許不動產投資信託在轉向新的企業稅制時，維持對單位持有人的既有股利分配稅務處理方式，確保投資吸引力。

Mindspace REIT 財務長暨印度不動產投資信託協會（Indian REITs Association）執行委員會成員 Preeti Chheda 指出，這項法案確保了不動產投資信託能夠過渡到新的企業稅制，同時維持對單位持有人分配的現有稅務處理。她認為，這種延續性對於不動產投資信託的結構至關重要，也是維持這類投資工具吸引力的重要因素。

對於 Embassy REIT 而言，根據《Economic Times》報導，這項修正案有望恢復其約 5.92 億盧比（約新台幣 2.24 億元）的累積最低替代稅抵免額的經濟價值，這些抵免額原先已被註銷。Embassy REIT 執行長 Amit Shetty 表示，新法案透過允許不動產投資信託的特殊目的公司選擇優惠稅制並利用最低替代稅抵免額，同時保留單位持有人股利分配的免稅待遇，維護了不動產投資信託模式最根本的稅務中性原則。

不過，選擇新稅制的特殊目的公司，其附加費將從目前的 10% 提高至 25%。此外，最低替代稅抵免額的使用設有上限，不能超過年度稅負的 25%。即便如此，Nexus Select Trust（Nexus）與 Knowledge Realty Trust（Knowledge Realty）等不動產投資信託已預期，若法案全面實施，2027 會計年度的收益分配有望增加 2% 至 3%。

該法案目前已送交印度聯邦院（Rajya Sabha）審議，並需經總統批准後方能生效。