Alphabet旗艦AI模型延宕上市 股價重挫市場憂競爭力落後

商傳媒｜何映辰／台北報導

Alphabet公司旗下的旗艦級人工智慧（AI）模型 Gemini 3.5 Pro，原定於六月發表，現傳出已延遲數月上市，引發市場對其在 AI 競賽中競爭力的擔憂。上週五（7月18日），Alphabet 股價收於 346.77 美元，較今年稍早的 408.61 美元高點下跌約 15%。

根據《Bloomberg》報導，Gemini 3.5 Pro 的發布時程已落後數月，主因是 Google 仍持續努力提升其在程式開發（coding）方面的能力。有 Alphabet 內部人士擔憂，競爭對手 OpenAI 與 Anthropic 已發布的模型，在性能上可能已超越 Gemini。Google 曾試圖更新 Gemini 的訓練數據以改進其程式開發技能，但結果不如預期。

程式開發能力被視為當前 AI 實驗室的主要戰場，也是企業客戶願意為 AI 產品付費的重要考量。Google 共同創辦人謝爾蓋·布林（Sergey Brin）等人曾呼籲公司應加速把握 AI 程式開發的機會，但據兩位前員工透露，公司內部多個派系的競爭減緩了這些努力。Google Cloud、DeepMind 研究實驗室以及 Android 作業系統團隊都各自為開發人員打造 AI 程式開發工具，顯示公司內部在 AI 發展策略上可能存在多層次利害關係人與協調挑戰。

Alphabet 對此表示：「我們目前正與合作夥伴測試 3.5 Pro、升級版 Gemini 3.5 Flash 模型及其他模型。」並強調公司「正快速推出廣泛的模型，同時保持其對客戶的高度成本效益。」為推動 AI 發展，Alphabet 預計今年資本支出將高達 1,900 億美元，其中大部分用於支援 AI 基礎設施。這筆龐大投資的前提是 Gemini 系列模型需在 AI 前沿領域保持競爭力。

儘管面臨 AI 模型延遲問題，Alphabet 第一季營收仍較去年同期成長 22%，達到 1,099 億美元。其中，Google Cloud 營收年增 63% 至 200 億美元，營業利益更成長近三倍，達 66 億美元。Google搜尋（Google Search & other）及其他業務營收也成長 19%。目前 Alphabet 模型的 Token（AI 處理的基本單位）處理量已超過每分鐘 160 億個，三個月內成長了 60%。目前 Alphabet 的預期本益比（股價是未來一年預估每股盈餘的倍數）約為 25 倍，市場給予的高估值是建立在其穩健成長率的預期之上。Alphabet 定於週三（7月22日）公布第二季財報。

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