美國銀行示警股市現「衝擊風險」 點出與網路泡沫期相似警訊

商傳媒｜方承業／綜合外電報導

美國銀行（Bank of America）向投資人發出警告，指出當前股市面臨「衝擊風險」（shock risk），其觀察到個股波動性與整體大盤波動性之間存在顯著分歧，此現象與網路泡沫時期末期高度相似。

該行全球股票衍生性金融商品研究團隊指出，追蹤標準普爾 500 指數成分股波動性的 VIXEQ 指數，與衡量整體市場廣泛波動的 VIX 指數，兩者之間的差距已擴大至歷史新高。據《Business Insider》報導，截至週二（7月14日），VIXEQ 指數盤旋在 50 附近，今年以來已上漲 46%；同期 VIX 指數則為 16，上漲 13%。美國銀行分析師直言：「個股與指數波動性之間的差距已接近網路泡沫時期的極端水準，『衝擊風險』確實存在。」

分析師進一步解釋，若市場估值（不僅是價格走勢）進一步進入泡沫化區域，這種歷史性的分歧可能繼續擴大，甚至超越網路泡沫時期的極端情況。此次個股波動性與整體市場波動性差距擴大的主要原因，歸因於半導體類股的拋售潮。

投資人正從半導體類股獲利了結，並將資金轉移至市場上其他更具吸引力的領域。資料顯示，iShares Semiconductor ETF 自今年 6 月下旬高點以來已下跌 12%，儘管今年至今仍累積高達 83% 的漲幅。此外，半導體類股與其他大型科技股及軟體類股之間的關聯性也日益降低，目前晶片類股與整體市場指數的關聯性已徘徊在歷史低點附近。

華爾街的其他預測機構也注意到個股波動性與整體市場波動性之間日益擴大的差距，並將其視為人工智慧（AI）題材的潛在警訊。Stifel 在近期發表的報告中指出，市場波動分散度降低的情況，通常會發生在市場大幅下跌之前。