【台灣】2 月景氣燈號維持黃紅燈
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台灣 2 月景氣分數上升至 37 分（前 35 分），維持黃紅燈，主要受惠於春節提前的基期因素以及 AI 晶片和伺服器需求，海關出口年變動率為 23.5%（前 27.9%）、工業生產和製造業銷售分別回升至 14.6%（前 11.8%）和 12.7%（前 4.1%）。
觀察景氣領先不含趨勢指標同樣回升，受惠於半導體設備進口、製造業營業測驗點和建築開工面積上升。
MM 研究員
台灣 2 月 景氣燈號 維持在黃紅燈區間，受惠於春節提前的基期因素和輝達 Blackwell 出貨帶動 AI 晶片及伺服器拉貨，支撐出口成長，例如今年前兩月的 外銷訂單 和 出口 表現來看，表現均優於預期，分別年增 11.9%（12 月 20.8%）和 28%（12 月 21.9%），帶動廠商投資熱絡，機械電機設備進口年變動率達 73.3%（前 34.7%）。
內需部分，1 ~ 2 月 零售和餐飲營業額 分別年增 1.15%（12 月 3.13%）和 4.14%（12 月 4.42%），消費動能小幅放緩，但部分原因來自今年春節出國人數增加，1 月達 161 萬人創下歷史新高，且反映就業市場的 2 月 季調失業率 維持在歷史低檔的 3.35%（前 3.37%），實質薪資年增率 0.23%（前 0.91%）擴張趨勢未變，消費動能並無太大疑慮。
整體而言，目前台灣內需消費短期有所趨緩但長期擴張格局並未被破壞，且有投資支撐，外需部分短期消費性淡季下仍依賴 AI 拉貨，但庫存正常化將有利於支撐循環底部。
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