亞洲三檔市值低於10億美元低價股浮出檯面 小型股逆風尋機會

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導

在全球股市震盪、資金風險偏好反覆之際，亞洲市場部分市值低於10億美元的低價股重新吸引資金關注。相較大型權值股高度受國際資金流向牽動，小型股在產業利基、市場重組或營運改善題材帶動下，反而可能展現彈性。從財務結構、現金流與負債比觀察，部分企業雖仍處虧損或獲利波動階段，但資產負債表維持一定穩健度，成為市場篩選焦點。

一、iX Biopharma Ltd.（SGX:42C）

市值：約2.11億新加坡元

這家總部位於新加坡的專業製藥與營養保健品公司，聚焦急性疼痛與突破性疼痛治療技術，並布局美國、中國與澳洲市場。最新半年銷售約318萬新加坡元，較去年同期略減，但淨虧損由625萬縮小至206萬新加坡元，營運虧損幅度明顯收斂。

財務面觀察，短期資產高於短期與長期負債，自由現金流推估可支應逾一年營運所需，顯示現金水位尚屬安全。然而，淨資產報酬率仍為負值，代表核心產品尚未形成穩定獲利曲線。醫藥產業高度仰賴研發成功率與市場准入節奏，未來關鍵在於新產品商品化與通路拓展成效。

二、Trigiant Group Limited（HKEX:1300）

市值：約14.7億港元（約低於2億美元）

主營饋線電纜、阻燃柔性電纜與光纖產品，客戶涵蓋中國行動通訊與基礎建設市場。主要營收來自饋線與阻燃電纜兩大系列產品，合計貢獻超過20億元人民幣。

資產負債表方面，短期資產約49億元人民幣，大幅高於17億元短期負債與2,710萬元長期負債，淨負債權益比約26.5%，槓桿水位可控。不過，公司仍未恢復穩定獲利，利息保障倍數偏弱，顯示在利率維持高檔環境下財務壓力仍需觀察。股價近月波動加劇，市場對中國基建與5G資本支出循環復甦抱持審慎態度。

三、Shandong Mining Machinery Group（SZSE:002526）

市值：約人民幣68.1億元（折合約9億美元以下）

專注礦山設備製造與銷售，屬於中國傳統工業設備板塊。短期資產36億元人民幣，足以覆蓋20億元短期負債與極低的長期負債水位，整體負債結構相對穩健。公司現金高於總債務，經營現金流約可覆蓋38.5%債務比例。

營運面上，過去一年獲利成長達53.9%，優於產業平均水準，惟淨資產報酬率僅3.8%，資本效率仍有提升空間。近期公司章程修訂與審計師更換議題，也反映企業治理調整進行中。礦山設備需求與中國基建與能源政策高度相關，產業循環性仍是關鍵變數。

小型低價股的風險與潛力並存

整體來看，上述三檔公司共通特徵包括：

市值規模偏小、股價基期低。

資產負債表尚稱健康，短期償債能力充足。

獲利能力仍處轉折或波動階段。

低價股往往具備較高波動性與流動性風險，且資訊透明度與法人覆蓋率通常低於大型企業，股價容易受單一消息影響。然而，在產業回溫或營運轉盈節點到來時，報酬彈性也相對明顯。

在全球資金重新評估估值與成長性的背景下，亞洲小型股或成為資金輪動的次要戰場。未來觀察重點包括：區域經濟復甦力度、利率走向、產業資本支出週期，以及企業自身現金流與產品競爭力變化。對於追求成長潛力的投資人而言，財務體質與產業趨勢的交叉驗證，將是評估低價股價值的核心關鍵。