台灣家族企業有走向「去家族化」之路嗎？
近來，關於台灣的家族企業是否存在「去家族化」的現象，始終是管理界的熱門話題。各家觀點不一，也各有支持說法。本文兩位作者專注研究家族企業，他們援用經濟新報資料庫二十年來的數據，發現了什麼趨勢？
「去家族化」這個名詞，是近來探討家族企業發展時，常會提起的字眼。綜觀世界百年企業的發展，家族企業的所有權與治理經營權發展，大致可分成四種階段：家族絕對控制；家族與專業經理人共治；家族保有股權但退出經營團隊，完全委任專業經理人經營；以及家族賣掉股權與退出經營權。
隨著組織規模成長，由創業家族絕對擁有「控制權」（股權）與「經營權」的比率應該下降，這就是「去家族化」。
台灣沒有明顯「去家族化」現象
家族企業的定義涵蓋三個面向：家族持股、家族管理控制（由家族成員擔任總經理或CEO），以及家族治理監控（由家族成員出任董事長或董事會董事）。筆者採用較普遍寬鬆的定義，僅以創業家族持股之有無，來定義家族企業（涵蓋單一家族或共治家族），並以台灣經濟新報資料為樣本。該資料庫顯示，2000年台灣上市櫃公司815家，成長到2020的1725家，2000年時，家族企業占上市櫃公司比率從超過82％，降到2006年的76％左右，但從2007至2020年，大致都維持在74％以上，變化並不大。
專業人治理企業的比率也都維持在25％左右。顯示近14年來，如果以家族持股而言，國內上市櫃企業並沒有「去家族化」的現象。
為了更進一步驗證家族企業是否減少？台灣經濟新報的資料顯示，台灣上市櫃公司中，家族企業每年的平均持股比率，大約都是30％至34％，且有逐年上升現象。再者，家族集團經理人由家族成員擔任比率來看，2006年至2020年間，大致維持在14％至15％左右，沒有明顯「去家族化」的趨勢。
董事長兼總經理增加
再從家族保有股權但退出經營團隊（檯面上「去家族化」、檯面下保持「家族化」）的角度來分析也發現，不管家族企業或專業經理人治理的企業，董事長兼任總經理的比率，都有明顯成長的趨勢。上市櫃公司中，家族企業由家族成員擔任董事長並兼任總經理的比率，由2000年不到30％，增加到2020年超過 35％，這顯示家族對企業的控制愈來愈大，而不是愈來愈小。從董事長兼任總經理的角度來看，可解釋台灣上市櫃不僅沒有「去家族化」，家族化的程度反而愈來愈高。
「去家族化」績效較好
「去家族化」對家族企業的經營績效是好或壞？過去的研究指出，在亞洲國家，去家族化並沒有不好。在此，我們進一步從家族企業與非家族（專業經理人治理）企業的績效來分析。以台灣經濟新報的資料為研究樣本，在過去21年來，家族企業與專業經理治理的企業，從資產報酬率（ROA）或每股的盈餘（EPS）來看，每年雖有些差異，但整體看來，家族企業大部分時間，都比專業經理人治理的企業績效來得低。以2020年為例，家族企業的ROA只有6.3％，但專業經理人治理的企業，卻達到9.2％，這點可顯示去家族化（或經理人比率高的企業），對於整體股票市場獲利是有利的，也就是家族企業的獲利能力，相比於專業經理人治理的企業，是比較低的。（見下方圖表：「各類企業ROA比較，專業經理人治理表現較好」與「專業經理人管理的企業，平均每股盈餘較高」）
對家族企業與非家族企業（專業經理人治理）的績效表現，國內外學者有非常多討論，從台灣公司的資料來看，家族企業的績效明顯低於非家族企業。
為什麼如此？原因應該非常多，就留待學者繼續研究！
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