中年後即使不盯盤，也能優雅存養老金！善用「SOP倍數表」買賣存股，快樂享受第二人生
王每
圖片 達志(示意圖，非當事人。) 提供
這幾年，存股可說是最熱門的投資方法！很多人都希望透過所謂的「懶人投資法」，存到優績股、年年領股利，不用花太多心思，就能多賺一份薪水。雖然存股被稱為「懶人投資法」，但從選股到買賣操作，其實還是有很多學問的。 如今市場指數已超過3萬點，來到不同於過往的高度，環境與節奏都在改變，有人繼續勇敢存股，但也有人居高思危，到底存股要如何操作，才能提高勝率？ （原文刊載於2021/2/9，更新於2026/4/17）
買進靠準備，賣出靠智慧
「沒有賣出計畫的人，將會承受極大的風險，」財經部落客「Mr.Market」市場先生認為，即使是長期投資，也一定要訂「賣出計畫」，原因是未來仍可能有變數，持股就必須進行調節。
所謂的變數包括，第一，當初進場的條件已經改變，例如：公司改朝換代、更換經理人，或是科技改變，導致既有的護城河被破壞。「也許是產業環境變遷，也許是某個財報數字大幅衰退，這都代表整個投資判斷必須重新決定。」
第二，當獲利遠超過預期，先將獲利入袋，重新判斷是否該進場。不過，市場先生提醒說，要注意的是，長期投資如果過早停利，損失會非常大。
第三，當虧損遠超過預期，就該停損賣出。市場先生指出，虧損超過2成時，或許企業的本質不變，但代表自己的進場點沒有評估好，而市場環境也不如原本預期，這時至少做到賣出或減碼，降低後續的傷害。
對許多投資達人來說，存股絕對不是傻傻買，抱持「不賣」主義，而是要做好「賣出計畫」，才是長期投資之道。對於無法判斷賣出時機的投資人，《存股輕鬆學》作者孫悟天自創的一套「倍數法」，依紀律進出，可作為存股操作的依據。
善用SOP倍數表，有紀律買賣存股
熱愛存金融股的孫悟天是數學系碩士，他利用Excel表格寫了一個存股買賣SOP倍數表，利用除權息公式，抓出合理的買賣區間，並在相對低點加碼，逐步降低成本（見左頁）。
「存股可以很簡單，我沒有看ROE、K線、美股走勢，只是重複SOP操作。」孫悟天指出，這套存股買賣SOP鐵律是：「愈靠近淨值，愈要買進；當倍數低於3倍時買進，當倍數高於6倍時，則分批賣出或轉換持股」。
孫悟天解釋，股票淨值就是一家公司解散時，每位股東可拿回的金額。他以第一金為例，目前淨值16.85元，若它今天清算，原則上每位股東每股可拿回16.85元。「因此，第一金只要買在淨值以下，就可以確保不敗。」
「但業績好的公司通常股價都會在淨值以上。」因此，孫悟天設定SOP倍數表，先抓出近5年平均現金股利和股票股利，接著，套用除權息公式估算以目前股價買進幾年可降成本至淨值。
而不同的產業，有不同的倍數區間，孫悟天建議，金融及傳產股的價格區間為3至6倍，電子股為4至10倍，景氣循環股為4至8倍。「倍數以個人的耐受度為主。」
「當股價低於淨值時，好比遇到跳樓大拍賣，怎麼買怎麼開心，」孫悟天說，當SOP倍數表已經達3倍的合理價內，就可以持續買進存股；反之，倍數太高、超過6倍時，就要毫不猶豫地調節，降低超漲的風險。
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