中國經濟｜3月製造業PMI創一年新高，經濟數據釋出正面訊號

2025年3月31日(優分析產業數據中心)

中國國家統計局於週一公布的最新官方採購經理人指數（PMI）顯示，2025年3月製造業活動以一年來最快的速度擴張，這對正面臨美中貿易戰升溫壓力的中國經濟而言，是一項正面訊號。

製造業與非製造業雙雙回溫

根據該報告顯示，3月官方製造業PMI從2月的50.2升至50.5，超過50的榮枯線，也與路透社調查預估的中位數相符。這是自2024年3月以來最高的PMI數值。

同時，涵蓋服務業與建築業的非製造業PMI也從2月的50.4升至50.8，顯示整體經濟活動正在加速擴張。

經濟目標未變，政府加碼內需與刺激政策

儘管美國總統川普對中國商品加徵新關稅，可能衝擊中國這個價值18兆美元的出口導向型經濟體，但中國政府仍將今年的經濟成長目標維持在「約5%」。

為了減輕貿易戰帶來的衝擊，北京方面承諾將祭出更多財政刺激措施、擴大發債規模、進一步寬鬆貨幣政策，並加強促進內需的力度。

中國經濟開年表現不一，零售回升但通縮與失業問題未解

今年初中國經濟表現呈現不穩現象，雖然零售銷售數據有所改善，但卻受到持續性的通縮壓力與失業率上升的抵銷。

自川普於1月重返白宮以來，已對所有中國進口商品加徵總計20%的關稅，並指責北京未能有效遏制用於製造致命毒品芬太尼的化學品流動。

此外，川普預計將於週三宣布新的「對等關稅」政策，以解決貿易失衡問題，可能使中國商品面臨更多關稅。

中方密集接觸外資企業，釋放穩經濟訊號

為了安撫面對美國關稅威脅的外資企業憂慮，中國國家主席習近平上週召集多位跨國企業執行長，呼籲他們「維護全球產業與供應鏈穩定」。

中國國務院總理李強也在本月初於北京舉行的一場重要商業論壇中呼籲各國開放市場，以因應「日益上升的不穩定性與不確定性」。

此外，北京方面正積極推動「以舊換新」消費品補貼計畫，鼓勵家庭增加支出。