美半導體 ETF 避開台積電仍狂漲逾 102% 策略引市場關注

商傳媒｜何映辰／台北報導

一支名為 Invesco Semiconductors ETF（PSI）的美國半導體指數股票型基金，在 2025 年 12 月 31 日至 2026 年 7 月 6 日期間，漲幅已高達 102.37%，表現優於同期許多半導體產業的指標股。儘管該基金名稱包含「半導體」字樣，其投資組合中卻未納入全球晶圓代工龍頭臺灣積體電路製造公司（TSM）。

聚焦美國本土公司 避開製造瓶頸

根據《Aol.com》報導，PSI 是一檔在紐約證券交易所 Arca 上市的 ETF，追蹤以美國為重點的半導體指數。截至 2026 年 4 月 30 日的 NPORT 申報文件顯示，PSI 的淨資產約為 19.95 億美元，投資於 33 個部位，涵蓋晶片設計、晶圓製造設備、記憶體、類比元件及封裝等領域。該基金的優異表現，主要得益於人工智慧（AI）基礎建設的蓬勃發展，其主要持股為直接受益者，例如輝達（Nvidia）佔其投資組合的 3.91%。

PSI 基金的指數篩選標準傾向於投資在美國註冊營運的公司。由於臺灣積體電路製造公司雖然以美國存託憑證（ADR）形式在美國交易，但因其發行地在臺灣，因此被排除在 PSI 的投資範圍之外。不過，該基金仍持有以色列的 Tower半導體（Tower Semiconductor）及 Camtek 等非美國註冊公司股票，顯示其篩選並非純粹以美國上市為唯一條件，而是特別排除了臺灣發行者的美國存託憑證。

績效超越晶圓代工巨頭 分析師剖析成功之道

雖然 PSI 並未直接持有臺灣積體電路製造公司股票，但報導指出，該基金最大持股公司的成功，仍仰賴臺灣積體電路製造公司提供的晶圓代工服務。儘管如此，PSI 憑藉其對美國半導體產業鏈中設計與設備供應商的集中配置，在 2026 年取得了比臺灣積體電路製造公司美國存託憑證更強勁的回報。例如，邁凌科技（MaxLinear）、超微半導體（AMD）以及晶圓設備製造商的表現，皆優於晶圓代工股票。

臺灣積體電路製造公司執行長魏哲家先前預估，2026 年全年營收成長率將超過 30%，最近一季的營收年增率亦達 35.1%。截至今年 7 月 6 日，臺灣積體電路製造公司自身的股價年至今已上漲 49.42%，過去一年漲幅更高達 94.49%。然而，PSI 的美國化策略，使其更集中於美國設計週期性股票和設備製造商，反而減少了對整個產業製造瓶頸的直接曝險。分析指出，若未來領先晶圓代工的定價能力再次提升，PSI 僅會透過其設備供應商間接受到影響。這支基金透過持有臺灣積體電路製造公司的客戶而非公司本身，成功取得了出色的投資報酬率，成為半導體市場的獨特焦點。

【提醒您】

投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議