ETF配息恐縮水？「這2檔」殖利率逾5% 成長動能強勁 股息價差雙賺！
高股息ETF配息規則轉變後，資金勢必回頭尋找真正具備配息能力的高殖利率個股。本文從獲利、成長性等面向出發，篩選營運穩定、殖利率可望逾5%的標的，供投資人參考。
自從金管會在去（2025）年中出手干預高股息ETF發放股利的制度後，ETF就不能再仰賴資本利得達到高殖利率的表現。這固然讓投資人失去不少好的選擇，卻也促使高殖利率股重獲市場重視。畢竟未來高股息ETF要想維持不錯的殖利率，就只能挑配息較大方的公司，這將驅使資金更集中於這些高殖利率股。
2025年台股加權指數上漲26%，主要動能來自關稅衝擊降溫、AI投資熱潮延續，以及多個產業陸續迎來漲價榮景。儘管多數企業獲利確實有不小的成長幅度，不過台股大盤本益比也從2025年初的21倍攀升至23倍，代表即使2026年企業提高股利發放金額，殖利率仍可能因高股價而被稀釋，挑選高殖利率股的難度會比2025年更高。
觀察過往股利發放狀況 留意帳上資金是否充裕
若要成功找出具有潛力的高殖利率股，並搶先卡位高股息ETF，讓資金幫自己抬轎，有幾項功課須預先進行：首先，要了解該公司2025年的獲利水準，並觀察其過去幾年的股利發放率，挑出股利發放率穩定維持在50%以上的標的，才能挑到不僅有賺錢、且願意和股東分享的好公司。
接著，檢視該公司的現金流狀況，以及2026年資本支出規劃。在地緣政治衝突的影響下，不少企業近幾年被迫到海外建立新廠，若資金調度吃緊，可能壓縮股利發放空間，這類公司宜先避開。投資人可依上述條件篩選個股，並推算2026年可能發放的股利金額，找出其中殖利率達5%以上的公司。
成長性不可或缺 領股息更要爭取填息機會
除了高殖利率，也務必確認該公司未來獲利是否具備成長性，以免賺了股利卻賠了價差。最典型的例子是2022年的航運產業，當時相關公司雖然擁有極高的殖利率，卻因產業景氣反轉，導致股價自2021年的高點腰斬。在公司獲利具成長性的情境下，市場自然會比較願意繼續將資金停泊在該檔個股，成功填息的機率也較高。
附表列出2026年殖利率有機會超過5%、且流動性足夠的公司，並從中挑出2026年營運穩定、較具成長潛力且股本不算太大者，這些公司的評價較容易在ETF買盤下被帶動，分別是天鈺（4961）與晶技（3042），預期2026年殖利率分別為6.9%、5.9%。
▋天鈺 面板IC需求回溫
天鈺成立於1995年，隸屬於鴻海集團，主要從事類比、數位與混合訊號的晶片設計，目前手機顯示器驅動IC占營收比重約32%、中大尺寸顯示器驅動IC占25%、電源管理IC占13%，其他占30%。早期陸續併購宏鑫半導體與宣鈦科技等公司，成為台灣少數在多個領域都有研發能力的IC設計公司，並躋身海內外面板大廠的主要供應商。
天鈺2025年受到面板與消費性電子市場需求不振的影響，獲利較上年度同期衰退；不過近期在記憶體缺貨的情況下，部分客戶開始提前備貨其他零組件，使面板產業在農曆年前出現急單需求，再加上2026年迎來冬奧、世足與亞運等大型賽事舉辦，帶動中大尺寸電視換機潮與廣告投放活動增加，讓面板報價由谷底回升，對上游IC設計的需求自然也跟著回溫。
因應高解析度和高刷新率電視面板的需求，天鈺推出點對點高速介面與超過4Gbps的驅動IC，可有效提升系統穩定度和電源效率，並採用獨家RGBW演算法，在亮度提升下仍能保持高色彩鮮豔度。電源管理IC的部分，因應電子產品功耗增加、充電瓦數提升的需求，該公司推出電流大於3安培充電線所需的E-Marker IC；另外，也順利切入DDR5電源管理IC供應鏈，成為2026年重要成長動能之一。
技術面可看到近期天鈺股價收復月線，上方雖仍面臨半年線反壓，但隨量能逐步放大，有助股價底部成形並醞釀上攻力道。
▋晶技 左擁蘋果右擁光通
晶技是石英頻率元件大廠，市占率高居全球第一，主要競爭對手為日本廠商。公司產品包含石英晶體（Crystals）、石英振盪器（Crystal Oscillators）等頻率元件以及感測元件（Sensors），廣泛應用於行動通訊、伺服器、消費性電子及車用等領域。目前主要研發基地位於台灣，生產基地則包含台灣、中國與印尼等地，並在日本、北美與韓國等地建立業務據點以貼近客戶需求。
過去幾年手機應用是晶技最主要的收入來源，但受限於產品規格未有明顯升級，在競爭對手採取價格戰的壓力下讓手機產品的貢獻逐步下滑。晶技為因應此變化，2022年起就和聯發科（2454）策略結盟，共同投資海外MEMS研發，以因應蘋果iPhone導入MEMS的需求，並擴充印尼廠產能以符合客戶產地規範。
在其他應用部分，晶技將重心放在拓展光通訊與車用等業務。因應AI伺服器傳輸速度邁向800G/1.6T，光模組規格也隨之升級，其中石英振盪器的需求邁向小型化、低功耗以及高精準度，單價提升幅度明顯高於其他應用；而車用的部分則受惠歐美車廠對ADAS與智慧座艙的採用率提升，對石英元件的需求也有所增加，帶動晶技整體產品組合轉佳。
技術面可看到近期晶技股價仍處在月線之下，短線上應先觀察股價底部能否隨量能轉強而在此成形，若後續能帶量站上月線則可把握布局機會。
（圖片來源：Shutterstock僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2026年2月號
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