油價恐衝200美元？專家：「裂解價差」擴大是眼前問題

美伊戰事已延續7個月，全球最大獨立石油貿易商Vitol執行長表示，西方市場已沒有更多庫存消耗，他警告，若荷莫茲海峽航運中斷，在極端情境下，油價可能衝上每桶200美元。專家指出，中東地區的煉油廠在戰火中遭到攻擊，出現「有原油、卻無法精煉」，因此「裂解價差」擴大、成品油短缺，恐怕才是目前棘手的難題。

中東戰火持續，全球原油與成品油庫存持續下降。全球最大獨立石油貿易商 Vitol執行長示警，如果荷莫茲海峽再度中斷，在極端情境下，油價恐衝上每桶 200 美元。外資高盛最新報告也揭露，反映潛在供應風險的布蘭特原油風險溢價在9月已飆升至每桶22美元，創下有紀錄以來的歷史第二高，反映出全球石油庫存持續下降，市場正為潛在的供應中斷風險支付接近歷史高點的溢價。

渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪指出，外界擔憂荷莫茲海峽可能面臨全面斷航，但以目前最新統計顯示，荷莫茲海峽運量已恢復到原本的7成，目前更應該關注的是成品油短缺以及原油價格與精煉後的成品油價格擴大的「裂解價差」問題。

他指出，原油運輸雖逐步恢復，但中東地區煉油廠因受襲擊，導致「有原油、卻無法精煉」的成品油短缺，國際市場柴油與航空燃油價格近期出現明顯漲幅。由於美國與歐洲高度依賴成品油進口，特別是美國的公路物流行業普遍使用柴油車，柴油價格飆升將直接傳導至各項消費品，成為第四季通膨的新風險因素。劉家豪說：『(原音)油只要運得出來就沒有問題。可是歐洲跟美國會有柴油、航空用油不足的問題。所以他們的確有可能在第四季的時候，這個問題沒有被妥善的處理的話，那就會變成是一個通膨新的風險因素。』

劉家豪也表示，所幸台灣向來是引進原油後在國內自行裂解精煉，因此只要原料運輸不斷貨，國內成品油供應就能保持穩定。

即便目前美國總統川普已經要求G7聯合釋放超過1億桶柴油戰備儲油進行壓制，但也顯示全球能源市場在今年底前仍將維持在極度敏感且高波動的狀態。