VTI ETF十年報酬率達14.25% 分析師籲關注估值風險

商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導

Vanguard Total Stock Market ETF（VTI）過去十年表現亮眼，若在十年前投資 1 萬美元，至今（2026年3月4日）已增長至超過 3.8 萬美元，股息再投入計算在內。此成果反映了過去十年年化總報酬率高達 14.25%，主要受惠於美股長期牛市、低利率環境以及大型科技股的爆發性成長。VTI 的前三大持股分別為蘋果（Apple，持股比重 6.29%）、輝達（Nvidia，6.21%）和微軟（Microsoft，5.56%）。

VTI 自 2001 年成立以來的平均年化報酬率為 9.25%，涵蓋了網路泡沫破滅、金融海嘯、2020 年疫情拋售以及 2022 年熊市等重大危機。VTI 追蹤 CRSP US Total Market Index，涵蓋美國股市約 100% 的可投資標的，包含大型、中型、小型和微型股，共計 3525 支股票。其 0.03% 的費用率，加上 Vanguard 在 2026 年 2 月調降 53 檔基金費用的舉措，意味著投資人的每一分回報都能確實落袋。VTI 的資產規模達 2.1 兆美元，具有高度流動性和機構永久性。

儘管 VTI 過去表現優異，但分析師也提醒投資人注意估值風險。過去十年的 14.25% 年複合成長率（CAGR），部分原因是本益比擴張，也就是投資人願意為每一美元的收益支付更高的價格。如果未來十年本益比收縮，報酬率可能會更接近盈餘成長，進而壓縮投資成果。此外，由於十年期美國國債殖利率目前為 3.97%，相較於過去十年多數時間，債券現在提供了更具競爭力的替代方案，這也對股票估值構成了壓力。

分析師指出，對於著眼於退休、投資期限超過十年的投資人而言，VTI 的持久性是其核心價值。VTI 的往績是真實的，並非理論上的。過去十年 1 萬美元投資增長至 3.8 萬美元的成果已獲得驗證。至於未來的發展，無論是維持 14.25% 的積極情境，還是回到 9.25% 的較溫和情境，都取決於難以完全預測的市場條件。但歷史證實，VTI 吸收了自 2001 年以來的每一次重大危機，並持續增長。