美國核准加密永續期貨 華爾街大型機構仍觀望

商傳媒｜方承業／綜合外電報導

儘管美國市場已引進受監管的加密貨幣永續期貨（一種沒有到期日的期貨合約），為機構投資人開啟新的交易管道，但華爾街大型金融機構對此仍抱持觀望態度，使得短期內市場流動性的增加幅度有限。

根據《bloomingbit》報導，這項發展由美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准。該委員會已於今年五月批准韓圓（Kalshi）推出受監管的永續期貨產品，而 Coinbase 也獲得在美國上市受監管永續期貨的批准。其中，韓圓（Kalshi）在推出後一週內交易量即突破 10 億美元，並已尋求批准更多與黃金、白銀掛鉤的永續期貨產品。

然而，大型銀行在積極參與前仍有許多考量。他們需要更明確的資本要求、客戶保護義務、聲譽風險，以及足夠的交易量和清晰的監管框架。市場恐懼指數維持在 30，美元強勢，加上南韓（South Korean）韓圓資金淨流出，均反映短期風險偏好受限。

專家預期，美國監管下的永續期貨有望將海外為主的衍生性金融商品交易引導回美國監管框架內，進而擴大長期流動性基礎。此舉可被視為加密貨幣市場結構性轉變，透過促進機構對沖與造市機制，深化加密貨幣與主流金融市場的整合，並提升現貨與期貨市場的價格發現效率。不過，由於華爾街機構參與度有限，目前缺乏確切的驗證數據。

展望未來，如果機構參與擴大且交易量持續累積，加密貨幣市場可望逐步復甦。反之，若觀望態勢持續，資本流出加劇，市場可能會走弱。若市場基礎設施日趨成熟，加密貨幣的基本面將會改善；但若監管阻力持續，市場則可能維持中性且長期盤整的走勢。