Fed升息1碼　國泰世華銀：非明確步入大幅升息循環

（中央社記者蘇思云台北17日電）美國聯準會（Fed）啟動3年來首次升息，此次升息1碼（0.25個百分點），符合市場預期。國泰世華銀研判，Fed今年若升息2碼，後續將觀察對通膨的抑制效果，而非已明確步入大幅升息循環。

國泰世華銀行今天發布媒體快訊，此次聯邦公開市場委員會（FOMC）投票結果一致通過，將聯邦資金利率目標區間上調至3.75%至4.0%，也是主席華許（Kevin Warsh）接掌Fed後首度政策調升，符合市場預期；且最新利率點陣圖顯示，今年底仍有升息1碼的可能性。

國泰世華銀表示，Fed此次以12比0通過，升息1碼將政策利率上調至3.75%到4.0%區間。最新利率點陣圖顯示，2026、2027年利率中位數上調至4.1%，預估今年底再升1碼；另有8位官員支持明年持續升息，Fed鷹派立場顯著增加。

國泰世華銀指出，Fed態度轉向升息有3原因，一是因實質經濟走強，二是夏季通膨改善有限，三是地緣政治衝突升溫。此次升息縮減部分寬鬆力度，不過華許重申「非數據依賴型」，專注於整體趨勢而非單一月數據波動。

至於如何看待Fed未來政策路徑，國泰世華銀表示，隨華許持續重申抗通膨決心，若核心通膨依舊高於目標值，12月再升1碼的可能性大。研判Fed在今年升息2碼後，將觀察緊縮操作對通膨的抑制效果，而非已明確步入大幅升息循環；且明年上半年能源價格基期墊高，也有助緩和通膨增速。

展望資本市場後續表現，國泰世華銀指出，股市部分，科技股獲利優於預期，且明年營收動能持續，提供支撐。考量今年底美債殖利率偏高壓抑股市評價，加上美國期中選舉在即，以及相關科技業者提及審慎推進AI發展，且明年資本支出成長速度較今年趨緩下，將導致股市易有震盪。

至於利率與匯率展望，國泰世華銀分析，美國9月升息1碼後，市場定價年底高機率仍有1碼升息空間，伴隨公債、信用債發債量持續上升，留意美債殖利率仍維持高檔震盪。升息預期同樣支撐美元指數，將緩和下半年美元的偏弱態勢；不過，全球主要央行同步升息，預期短線美元指數在100附近震盪。（編輯：楊蘭軒）1150917