富世達、兆利...AI算力需求爆發，散熱、高速傳輸需求大增！「4台廠」有望評價重估

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台灣，作為全球電子代工的領航者，在「樞紐（Hinge）」這門精密機械工藝中，長期以來扮演著不可或缺的角色。過去，我們對樞紐的印象停留在筆電（NB）與螢幕（Monitor）的開合之間；然而，站在2026年的轉折點上，這個傳統產業正經歷一場前所未見的「物種演化」。

當PC市場因記憶體成本高漲而面臨出貨萎縮的逆風時，樞紐大廠們已悄然將觸角延伸至摺疊手機、AI伺服器和低軌衛星等新賽道。

摺疊手機迎接「蘋果時刻」到來

2026年，將是摺疊手機產業的分水嶺。根據DIGITIMES預估，全球摺疊手機出貨量預計將從2025年的2,020 萬支跳升至3,050萬支，年增51%。推動這波暴增的核心動能，正是市場引頸期盼的「蘋果（Apple）」加入戰局，預估2026年出貨量600萬～700萬支，帶動整體摺疊手機市場需求升溫。

新日興（3376）：
身為蘋果供應鏈的核心成員，2026年上半年雖處於新舊專案交替的調整期，但隨著摺疊iPhone預計第3季底至第4季亮相，作為開發測試的主要夥伴，法人看好有望擠下美商安費諾（Amphenol），拿下初始供應的最大比重。2026年手機樞紐營收占比上看43%，2027年在摺疊iPhone完整年度貢獻下，其手機樞紐營收將迎來倍數成長。

兆利（3548）：
藉華為「闊摺疊」手機Pura X2在2026年第2季進入量產，將為兆利今年營運帶來支撐。且若進一步拿下華為新摺疊旗艦機Mate X8訂單，營運將有顯著上行空間。

AI伺服器的散熱與高速傳輸

然而，樞紐產業的野心不止於手機。隨著AI算力需求爆發，對於散熱與高速傳輸需求大增，樞紐廠亦積極卡位以提高3C業務比重。

富世達（6805）：
這家散熱大廠奇鋐（3017）旗下的績優生，正交出一張漂亮的轉型成績單。摺疊手機營收占比已從2024年的83%降至2025年的56%左右，取而代之的是伺服器業務從2024年占比僅5%左右，2025年快速跳增至36%。2026年隨著GB300與VR200進入量產，單一機櫃對水冷快接頭（UQD）的需求倍增，甚至富世達還從交換器托盤進一步擴大供應到運算托盤，成為AI浪潮下轉型最成功的樞紐廠。

兆利的多元布局：除了搶攻摺疊手機外，兆利也正低調布局MPO光通訊產品。儘管2025年營收占比僅約 5%，卻是成長幅度最快的產品線，2026年預估會有雙位數成長，且新產品有望在2027年～2028年顯著發酵，獲利能力成長度值得期待。

向衛星通訊尋找商機

信錦（1582）：已成功打入SpaceX供應鏈，主要提供地面接收端的EMI降噪蓋與天線產品，且2026年底預估供貨產品由2項提升到6項～7項。隨Starlink目標2026年底衛星用戶數衝向2,500萬大關以及供貨產品更多元，預估2026信錦的低軌衛星產品營收占比由2025年的6%倍增至14%。更令人期待的是，信錦已攜手歐洲半導體大廠開發航太機構件，從接收端跨入發射端，預計2027年衛星業務營收占比將再翻倍挑戰30%。

結語》轉型帶來評價重估

總結2026年的樞紐產業，儘管DIGITIMES預估PC出貨因記憶體價格衝擊預估年減8.1%，但PC已不再是產業唯一命脈，取而代之的是摺疊手機的滲透率升，以及非3C領域的多元發展：

因記憶體價格衝擊，PC出貨預估年減8.1%

資料來源：DIGITIMES。整理：國泰證期研究部

1.摺疊手機2026年出貨量進入高速增長期，富世達和兆利已相繼打入華為供應鏈，新日興則有望受惠即將加入搶市的蘋果摺疊iPhone。

2.AI伺服器升級帶動散熱與高速傳輸需求，水冷快接頭已為富世達帶來新的成長動能，兆利的光通訊產品雖然目前比重不高，但為成長最快的產品線，明、後年在新產品加入貢獻下成長可期。
3.低軌衛星為信錦提供了擺脫傳統3C循環的脫殼機會，估2026年營收占比倍增來到14%、2027年再倍增戰30%。

對於投資者而言，樞紐族群已不再是單純的3C零組件供應商，透過逐步擺脫傳統業務的包袱，持續優化產品組合，一旦轉型成功將帶來顯著的價值重估，這樣的投資機會值得持續追蹤關注。

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