泡沫要來了？美股「70%閃熊市訊號」美銀警告投資人

財經中心／李明融報導

AI 狂潮帶動美股連連創高，但這波多頭行情恐怕即將見頂，甚至面臨泡沫破裂的危機！美國銀行證券（Bank of America Securities）近日發布最新重磅報告，直言美股當前已觸發高達 70% 的「熊市指標」（bear market signposts），亮起太多危險訊號。歷史經驗顯示，一旦觸及這個門檻，市場往往會步入風險高度集中的危險期。面對步步逼近的熊市風暴，美銀策略師團隊向全球投資人發出強烈警告：現階段應當「逢高出脫、獲利了結」，趕緊把獲利落袋為安，切勿盲目追高。

驚現網路泡沫既視感！20項指標有17項偏高　科技股投機跡象過度猖獗

由蘇布拉曼尼亞（Savita Subramanian）領導的美銀策略師團隊指出，在研究標普 500 指數的 20 項核心指標當中，竟然高達 17 項在統計上屬於偏高，甚至有 8 項數值已經超越了 2000 年「網路泡沫時期」的崩盤前兆。這些指標涵蓋了消費者信心數字、成長預期、併購評分、信用壓力及聯準會緊縮環境指標。報告特別點出，美股目前的高、低本益比骨差距極大，科技股表現最好與墊底的 20% 落差，已飆升至 2000 年 2 月以來最大，這在歷史上屬於典型的「過度投機跡象」；此外，超大型雲端業者的資本支出占營運現金流比率，也預料將在年底從2023年的 40% 瘋狂飆升至將近 100%，基本面正顯著惡化。

賣方指標創16個月新高！專家喊「6月逢高出脫」　年底恐修正回落 7100 點

美銀進一步彙編指出，衡量市場樂觀情緒的「賣方指標」（Sell Side Indicator）已於 5 月底升至 56.2%，創下 2025 年 2 月以來、近 16 個月的新高。回顧歷史，上一次該指標達到如此高點時，標普 500 指數隨後暴跌了超過 1,000 點，這讓美銀證券量化策略師羅洛夫（Victoria Roloff）明確建議投資人應在「6 月逢高出脫」。雖然 FactSet 數據顯示，標普 500 的前瞻本益比因企業盈餘預期調升，從 1 月的 22.18 倍壓縮下滑至 20.77 倍，但這仍掩蓋不了內部劇烈震盪的真相。美銀預測，標普 500 指數年底恐將一路回落至 7100 點，存在至少 4.13% 的修正空間，強調此時投資人應採取嚴格的「精選個股」防禦戰術，而非盲目投入大盤指數。

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