麥當勞股價低迷 分析師重申評級關注消費者壓力

商傳媒｜吳承岳／台北報導

儘管股價已接近 52 週低點，且根據 InvestingPro 數據顯示估值偏低，RBC Capital Markets 仍重申對麥當勞（McDonald’s）股票的「與大盤同步」（Sector Perform）評級，並維持每股 305 美元的目標價。RBC Capital Markets 指出，宏觀經濟壓力下消費者支出趨於保守，對麥當勞在今年第二季與第三季的同店銷售成長構成潛在壓力。

分析師預期，這些不利因素可能抵銷諸如世界盃賽事、飲品創新以及超值餐點等促銷活動帶來的正面效益。該機構預估麥當勞在美國市場的同店銷售將大致符合市場預期，但國際特許經營及直營市場的表現可能略低於市場共識。RBC Capital Markets 對於麥當勞未來的門市擴張風險，以及潛在的投資週期可能影響其自由現金流轉換率（公司將營利轉化為實際現金流的能力）表示擔憂，因此在未見同店銷售有明確轉機前，將維持觀望態度。

目前麥當勞股價約為每股 270.67 美元，僅略高於其 52 週低點的 260.96 美元，較其 52 週高點的 341.75 美元已下跌超過兩成。其他金融機構的評級也反映出市場的謹慎。瑞銀（UBS）已將麥當勞的目標價從 365 美元下調至 340 美元，不過仍維持「買進」評級。瑞銀預期，麥當勞訂於 2026 年 8 月 4 日公布的第二季財報將面臨宏觀經濟挑戰。KeyBanc Capital Markets 則重申「加碼」（Overweight）評級，目標價為 315 美元，主因美國銷售疲軟，預計同店銷售成長將低於市場預期。

在營運方面，今年 6 月美國整體餐飲業的客流量下降，其中包含麥當勞在內的有限服務餐廳，年減 2.8%。然而，麥當勞在日本市場表現則相對穩健，6 月份同店銷售成長 2.7%，儘管客流量減少，但平均客單價的提高抵銷了此影響。這也帶動日本麥當勞第二季同店銷售成長 4.5%。此外，麥當勞近期已在香港深水埗區完成一處物業出售，售價港幣 9,300 萬元，較原先開價折讓三成。

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