輸美關稅未定，買盤保守，台股回測年線

【財訊快報／方亞申】台股週一壟罩在颱風以及美國關稅即將公布壓力，尤其美國財政部長直說，若是歐盟及台灣等貿易夥伴沒有和華府達成貿易協議，輸美商品關稅稅率將回到川普總統4月2日宣布的關稅水準，這些關稅將在8月1日生效。對照先公布越南、寮國英國及中國，不是達成協議就是大框架已定，台積電(2330)已決定加碼1000億美元投資、新台幣第二季也大升值，姿態夠低，但週一台股被突如其來的美國財長說法影響，指數震盪走低，權值股不是小跌就是微漲，所幸尾盤拉升台積電，中小型股仍在表現，指數終場下跌118.78點，收在22428.72點，成交量2605.14億元。美國7月7日將寄出關稅通知函給各國，不管有無達成協商，新的關稅將從8月1日開始實施，台灣在關稅豁免期這段時間內，除了台積電大投資，包括下游代工的緯創(3231)、緯穎(6669)、廣達(2382)、鴻海(2317)、環球晶(6488)，紛紛加碼投資美國，新台幣也大幅升值13%以上，這比起鄰近的日、韓都多，已舉雙手投降將進口美國商品關稅降至0的越南，關稅從46%降至20%(關稅打折高過五成)，而中國是30%；未決定的日、韓，原本是24%及25%，台灣十足表達誠意(無論是宣布對美加碼投資金額及新台幣升值)，關稅從32.5%至少也應可降至15至20%(當然最好是10-15%)，只是這次美財長在即將公布前說，尚未與台灣達成協議，市場當然會擔心，未來可能不僅來了高關稅32%(或是小降至25%以上)；又要面對已經先大幅升值超過13%的新台幣，台商生意真的難做，大部分公司可能也會下修財測，尤其是傳產股。這一切都等待關稅正式敲定。
純就美國來說，失業率並未上升，但川普一天到晚罵聯準會主席硬要降息，聯準會回應說若非關稅問題早就降息。但美官員說7月不降息，9月降幅將更大，意味降息已經是必然，只是降幾碼？對於科技股較為有利。而過去10年，7月一向是美股上漲機率最高之時，近期那指、標普指數都創新高，道瓊及費半也來到高點。重要個股如花旗、摩根大通等金融股，以及科技股微軟及輝達正在邁向4兆美元總市值創高，博通、台積電ADR也創高，接下來將是企業公布財報，只要四大指數守穩月線之上就屬強勢。
以新台幣如此大幅升值來說，只有台積電及AI伺服器供應鏈有底氣漲價，或是關稅及匯差部分與訂購大廠協商，但毛利率下降是不可免。週一相對強勢股有漲價記憶體的南亞科(2408)、宇瞻(8271)、威剛(3260)；台積電小跌，周邊相關的中砂(1560)、雍智科技(6683)、世芯-KY(3661)、均華(6640)、京元電子(2449)、日月光投控(3711)、京鼎(3413)表現較優。AI伺服器方面，以PCB的南電(8046)、勤誠(8210)、新普(6121)、華碩(2357)等表現較佳，其他如精成科(6191)、富喬(1815)、和碩(4938)、臻鼎-KY(4958)、海華(3694)、聯亞(3081)、蜜望實(8043)以及資訊整合的三商電(2427)、邁達特(6112)、宏碁資訊(6811)表現較佳。
軍工股普遍表現不錯，包括全訊(5222)、融程電(3416)、豐達科(3004)、茂訊(3213)、倫飛(2364)、晟田(4541)、雷虎(8033)、台船(2208)等走高，金融股還是有扮演穩盤角色，包括富邦金(2881)、國泰金(2882)、兆豐金(2886)、國票金(2889)、華南金(2880)等走強，金融指數也翻紅。
基本上，指數又回測年線，下檔半年線20000至21871點具強烈支撐，能否挑戰24000就看關稅及財報了。

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