變壓器供不應求，士電在手訂單破 600 億元
士林電機受惠台電強韌電網、半導體及 AI 資料中心擴建需求，重電訂單持續升溫。士電昨法說會表示，目前在手訂單已超過 600 億元，且訂單規模仍持續往上；去年 9 月投產的 T3 變壓器廠目前產能利用率已接近 9 成，因此公司正加速推進 T4 工廠擴建，未來電力變壓器總產能將由目前 15 GVA 提升至 20 GVA。
士電指出，目前國際電力級變壓器需求仍大於供給，交期至少維持 2～3 年，其中大型變壓器交期約 3～4 年、小型約 1～2 年，尚未看到明顯縮短。尤其美國除既有基礎建設需求外，AIDC 投資規模持續擴大，雖然當地變壓器廠也積極擴產，但產能釋放速度有限，供需仍維持吃緊。
因應 AI 資料中心用電規模持續放大，變壓器也朝高電壓、大容量發展。士電表示，T4 工廠規畫過程中已多次因應市場需求調整，尤其美國 AIDC 使用的變壓器容量已提高至 150～200 MVA，因此 T4 製程能力進一步提升至 345 kV、200 MVA，廠房面積約為 T3 的兩倍，提前為下一波 AI 基礎設施需求準備。
士電目前 T1、T2 變壓器廠合計產能約 10 GVA，去年 T3 投產後增加 5 GVA、總產能提升至 15 GVA；T4 完成後將再增加 5 GVA，推升總產能至約 20 GVA。T4 預計 2027 年 9 月投產，2028 年開始釋放產能並貢獻營收，2029 年可望反映完整年度貢獻。
市場布局方面，士電目前外銷占比約 15%～20%，隨海外需求持續升溫，未來占比可望進一步提高。T4 新產能除支應台灣台電、半導體及 AIDC 市場，也將布局北美與日本等海外市場。公司指出，國內科技產業仍維持成長，包括半導體晶圓、封裝、記憶體、PCB、ABF 及 AIDC 產業鏈均持續擴張，成為重電需求的重要成長來源。
除了重電之外，士電也看好表後儲能商機。公司表示，去年設定表後儲能訂貨目標約 300 MW，今年底訂貨量預估將超越原先目標，因此進一步將目標提高至 500 MW。隨企業自建儲能、微電網及中小型工商儲能需求增加，公司預期明、後年相關市場將進入明顯成長期。
士電 8 月營收為 28.46 億元，年減 0.38%、月減 4.21%；累計前 8 月營收為 269.39 億元，年增9.54%。
（首圖來源：科技新報）