中國鋼廠獲利家數僅剩三成！房市需求低迷壓抑鋼價，8月行情聚焦減產與「金九銀十」

2026年上半年，中國粗鋼產量年減3.0%，顯示全年控產與鋼廠自主減產已開始反映在供給端，帶動鋼價止穩後反彈。鋼廠獲利能力偏弱是減產的主要原因。截至2026年8月7日，中國247家鋼廠獲利家數比重降至32.03%，低於7月31日的33.77%，並較5月15日近期高點64.07%大幅下降32.04個百分點，代表目前僅約三成受調查鋼廠處於獲利狀態。其中，螺紋鋼生產虧損程度較深，熱軋卷板仍有小幅利潤，因此不同鋼材品種的供給意願也出現差異。

雖然供給端有所收斂，但真正限制中國鋼價上漲空間的仍是需求。

2026年1至6月，中國房地產開發投資年減18.0%，新開工面積年減23.4%，且降幅尚未明顯收斂。由於房地產是螺紋鋼等建築鋼材的重要需求來源，房市持續調整使建材需求缺乏明顯改善動能。

製造業相關鋼材的情況則相對較佳。中國汽車內需市場雖然偏弱，但出口仍具韌性，加上新能源汽車滲透率已逼近60%，對汽車用板材仍形成一定支撐。

出口仍是目前中國鋼鐵需求的重要緩衝。

2026年1至6月，中國累計出口鋼材5,487.4萬噸，年減5.6%。其中板材受到海外貿易壁壘影響，出口年減11.2%；棒材則受新興市場基礎建設需求支撐，出口逆勢年增10.8%。

值得注意的是，6月單月鋼材出口已恢復成長，年增6.6%，淨出口量達988萬噸，年增7.3%，顯示海外需求仍能吸收部分中國鋼材供給。

但中國鋼材大量出口同時面臨海外反傾銷、關稅及其他貿易限制，因此出口能否持續扮演消化國內過剩產能的角色，仍是下半年鋼鐵市場的重要觀察指標。

8月鋼價怎麼走？市場聚焦三大變數

目前中國鋼鐵市場最大的矛盾，在於需求疲弱與鋼廠減產同時發生。如果鋼廠持續降低產量，供給收縮有機會減輕淡季庫存累積的壓力，並為鋼價提供底部支撐；反之，如果鋼廠因利潤改善而快速復產，而房地產與製造業需求沒有同步回升，供需壓力可能再次擴大。

成本端也是重要變數。鐵礦石、焦煤及焦炭價格若進一步下跌，鋼廠成本下降雖有助於改善利潤，卻也可能同步使鋼價失去成本支撐；若原料價格保持韌性，反而有助限制鋼價下跌空間。

進入8月後，市場因此主要觀察三項指標：鋼廠減產幅度、鋼材庫存變化，以及傳統「金九銀十」旺季需求能否如期回升。在房地產尚未明顯復甦之前，中國鋼鐵需求很難出現全面性反轉，短期行情較可能維持震盪偏弱，製造業所需的板材表現則有機會持續優於建築鋼材。