美琪瑪(4721)聚焦金屬回收與電池材料，營運動能強勁，股價單週上漲19.17%

美琪瑪 (4721-TW)近期受到關注，股價單週上漲19.17%（👉優分析產業數據中心），7月25日收在86.4元，反映市場對其在電池材料與金屬回收布局的高度期待。公司不僅在PTA氧化觸媒領域穩居全球市占前段班，也積極擴展電動車電池相關業務，逐步強化循環經濟能力。

成立於1992年的美琪瑪，早期以生產醋酸錳與溴化鈷等氧化觸媒為主，廣泛應用於石化與紡織製程，現今 PTA （純對苯二甲酸）全球市占率已達40%。早自2008年起，公司便預見電動車趨勢，擴大投資鈷、鎳、錳等金屬原料的電池正極材料市場，成功切入國際供應鏈。

在與日系企業長期合作基礎上，美琪瑪於2012年與戶田工業合資成立美戶先進材料，專注供應硫酸鈷、硫酸鎳等電池原料，間接進入特斯拉 (TSLA-US)應鏈之一，拓寬營運版圖。

近期，公司更進一步擴增金屬回收產能，透過回收廢電池與觸媒提煉鈷金屬，不僅有助穩定原料來源，也降低原物料價格波動對獲利的影響。此舉為營運注入新動能，並強化毛利率表現。美琪瑪表示，未來將持續提升回收金屬在整體原料中的占比。

2025年營運表現亮眼，6月營收年增87%、月增5%，第二季季增107%、年增73%，上半年累計營收年增30%，主要受惠美戶合併貢獻。即使第一季營收年減13.5%，但自第二季起訂單快速回升，顯示基本面已明顯反彈。

此外，4月EPS為0.36元，營收年增91%，創下近30個月單月新高。公司也預期，若原料價格穩定、無重大業外損失影響下，未來幾季仍有穩健獲利表現。

營運模式方面，美琪瑪以自有品牌結合技術服務雙軌推進，產品涵蓋固態與液態鋰煤、鎳鈷相關化合物及鋰電池材料，並積極開發新型產品與回收技術，進一步拓展應用市場。

近期預計有特化新產品將進入市場，反映公司持續創新布局。然而循環經濟已成為營運新主軸，公司強調多元化原料來源，以降低潛在供應風險。